Acciones de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras

Capitalización 142 mil M$; rango de 52 semanas 11,54 $ a 26,16 $; PER 5,5×; PER 2027 esperado 5,5×; rentabilidad por dividendo 7,3 %; próximos resultados el 10 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 5,5× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 12,0 veces
• Negocio: ROIC 5 años 14,7 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,4× (sólido). Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +164 % interanual · próximos el 10 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 14,7 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,4×: Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• A favor: Ejercicios con caja libre positiva 10 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 10 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• En contra: Rentabilidad por caja libre 7,1 %: Caja libre anual del 7,1 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Capex sobre ingresos 22,5 %: Reinvierte el 22,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (5,5) no dice si está barata.

Lo que importa en energía: 6 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 7,1 %, no cumple. Caja libre anual del 7,1 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Capex sobre ingresos: 22,5 %, no cumple. Reinvierte el 22,5 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• ROIC medio: 14,7 %, cumple. Gana de media un 14,7 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 10 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 10 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 2,0×, cumple. La caja libre cubre 2,0× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,4×, cumple. Deuda neta de 1,4× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• PER cíclico: 5,5×, cumple. PER de 5,5× frente a 4,9× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle
• EV/EBITDA: 3,9×, cumple. Cotiza a 3,9×, frente a 5,2× de media en 10 años: barato, por debajo de 4,7×

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras: PER 5,5×; EV/EBITDA 3,9×; ROIC 12,2 %. Pares: BP p.l.c. (PER 24,9×; EV/EBITDA 4,3×; ROIC 5,8 %), Equinor ASA (PER 13,0×; EV/EBITDA 3,0×; ROIC 8,3 %), TotalEnergies SE (PER 11,7×; EV/EBITDA 5,3×; ROIC 7,3 %).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 7,3 %; crece un 44 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,5×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 72,70 $ al año (6,06 $ al mes).