Estados financieros detallados de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras registró ingresos de 88,10 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 10,4 %. El beneficio neto alcanzó 19,71 mil M$, con un CAGR a 5 años del 76,8 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 48,1 %, margen operativo 34,6 %, margen neto 24,4 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -6,2 % en 5 años.
A 22,03 $ (precio al cierre del 28 de octubre de 2026), PBR cotiza a un PER de 5,55 y un ROE del 30,55 %. La capitalización bursátil es de 142 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 81,41 mil M$ | 77,88 mil M$ | 84,64 mil M$ | 76,59 mil M$ | 53,68 mil M$ | 83,97 mil M$ | 124,47 mil M$ | 105,54 mil M$ | 91,42 mil M$ | 88,10 mil M$ |
| Coste de Ventas | 55,42 mil M$ | 51,20 mil M$ | 52,18 mil M$ | 45,73 mil M$ | 29,20 mil M$ | 43,16 mil M$ | 59,49 mil M$ | 49,90 mil M$ | 45,44 mil M$ | 50,10 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 25,99 mil M$ | 26,69 mil M$ | 32,45 mil M$ | 30,86 mil M$ | 24,49 mil M$ | 40,80 mil M$ | 64,99 mil M$ | 55,64 mil M$ | 45,97 mil M$ | 38,01 mil M$ |
| I+D | 523,0 M$ | 572,0 M$ | 641,0 M$ | 576,0 M$ | 355,0 M$ | 563,0 M$ | 792,0 M$ | 746,0 M$ | 789,0 M$ | 861,7 M$ |
| Generales y Administrativos | 8,79 mil M$ | 8,99 mil M$ | 5,70 mil M$ | 7,26 mil M$ | 4,52 mil M$ | 6,78 mil M$ | 7,00 mil M$ | 6,83 mil M$ | 9,03 mil M$ | 4,55 mil M$ |
| Gastos Operativos | 10,30 mil M$ | 16,98 mil M$ | 9,68 mil M$ | 9,94 mil M$ | 4,44 mil M$ | 9,80 mil M$ | 11,72 mil M$ | 8,15 mil M$ | 20,28 mil M$ | 10,37 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 15,69 mil M$ | 9,71 mil M$ | 22,77 mil M$ | 20,92 mil M$ | 20,05 mil M$ | 31,00 mil M$ | 53,27 mil M$ | 47,49 mil M$ | 25,69 mil M$ | 27,64 mil M$ |
| EBITDA | 16,29 mil M$ | 20,50 mil M$ | 28,16 mil M$ | 33,52 mil M$ | 16,99 mil M$ | 44,90 mil M$ | 69,93 mil M$ | 55,32 mil M$ | 27,46 mil M$ | 46,17 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 6,01 mil M$ | 5,41 mil M$ | 4,35 mil M$ | 5,42 mil M$ | 4,21 mil M$ | 3,28 mil M$ | 2,86 mil M$ | 3,05 mil M$ | 3,18 mil M$ | 2,99 mil M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -3,67 mil M$ | 1,51 mil M$ | 10,83 mil M$ | 12,00 mil M$ | -226,0 M$ | 28,23 mil M$ | 53,52 mil M$ | 36,59 mil M$ | 11,14 mil M$ | 28,87 mil M$ |
| Impuestos | 684,0 M$ | 1,70 mil M$ | 4,26 mil M$ | 4,20 mil M$ | -1,17 mil M$ | 8,24 mil M$ | 16,77 mil M$ | 10,78 mil M$ | 3,54 mil M$ | 9,07 mil M$ |
| Beneficio Neto | -4,84 mil M$ | -91,0 M$ | 7,17 mil M$ | 10,15 mil M$ | 1,14 mil M$ | 19,88 mil M$ | 36,62 mil M$ | 25,69 mil M$ | 7,53 mil M$ | 19,71 mil M$ |
| BPA | -0,22 $ | -0,01 $ | 0,34 $ | 0,40 $ | 0,03 $ | 3,04 $ | 5,62 $ | 3,96 $ | 1,16 $ | 3,06 $ |
| BPA Diluido | -0,22 $ | -0,01 $ | 0,34 $ | 0,40 $ | 0,20 $ | 3,04 $ | 5,62 $ | 3,96 $ | 1,16 $ | 3,06 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,1 M | 6522,1 M | 6522,1 M | 6471,5 M | 6446,6 M | 6444,4 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 23,48 mil M$ | 23,61 mil M$ | 23,53 mil M$ | 33,61 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 11,22 mil M$ | 9,78 mil M$ | 10,60 mil M$ | 19,49 mil M$ |
| Beneficio Operativo | 7,73 mil M$ | 7,20 mil M$ | 7,37 mil M$ | 14,07 mil M$ |
| EBITDA | 9,96 mil M$ | 11,17 mil M$ | 14,10 mil M$ | 19,28 mil M$ |
| Beneficio Neto | 6,03 mil M$ | 2,88 mil M$ | 6,21 mil M$ | 10,43 mil M$ |
| BPA | 0,94 $ | 0,45 $ | 0,96 $ | 1,62 $ |
| BPA Diluido | 0,94 $ | 0,45 $ | 0,96 $ | 1,62 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 21,20 mil M$ | 22,52 mil M$ | 13,90 mil M$ | 7,37 mil M$ | 11,71 mil M$ | 10,47 mil M$ | 8,00 mil M$ | 12,73 mil M$ | 3,27 mil M$ | 6,50 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 784,0 M$ | 1,89 mil M$ | 1,08 mil M$ | 888,0 M$ | 659,0 M$ | 650,0 M$ | 2,77 mil M$ | 2,82 mil M$ | 4,26 mil M$ | 2,74 mil M$ |
| Cuentas por Cobrar | 7,27 mil M$ | 7,41 mil M$ | 7,78 mil M$ | 7,31 mil M$ | 7,33 mil M$ | 7,71 mil M$ | 6,32 mil M$ | 7,31 mil M$ | 5,53 mil M$ | 6,68 mil M$ |
| Inventario | 8,47 mil M$ | 8,49 mil M$ | 8,99 mil M$ | 8,19 mil M$ | 5,68 mil M$ | 7,25 mil M$ | 8,78 mil M$ | 7,68 mil M$ | 6,71 mil M$ | 8,24 mil M$ |
| Activos Corrientes | 44,77 mil M$ | 47,13 mil M$ | 37,06 mil M$ | 27,81 mil M$ | 27,39 mil M$ | 30,15 mil M$ | 31,25 mil M$ | 32,45 mil M$ | 21,84 mil M$ | 25,56 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 175,47 mil M$ | 176,65 mil M$ | 157,38 mil M$ | 159,26 mil M$ | 124,20 mil M$ | 125,33 mil M$ | 130,17 mil M$ | 153,42 mil M$ | 136,28 mil M$ | 168,75 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 220,0 M$ | 218,0 M$ | 203,0 M$ | 63,0 M$ | 24,0 M$ | 22,0 M$ | 24,0 M$ | 25,0 M$ | 20,0 M$ | 21,9 M$ |
| Activos Intangibles | 3,05 mil M$ | 2,12 mil M$ | 2,60 mil M$ | 19,41 mil M$ | 14,92 mil M$ | 3,00 mil M$ | 2,96 mil M$ | 3,02 mil M$ | 2,23 mil M$ | 2,51 mil M$ |
| Activos Totales | 246,98 mil M$ | 251,37 mil M$ | 222,07 mil M$ | 229,74 mil M$ | 190,01 mil M$ | 174,35 mil M$ | 187,19 mil M$ | 217,07 mil M$ | 181,65 mil M$ | 223,28 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 5,76 mil M$ | 5,77 mil M$ | 6,33 mil M$ | 5,60 mil M$ | 6,86 mil M$ | 5,48 mil M$ | 5,46 mil M$ | 4,81 mil M$ | 6,08 mil M$ | 7,47 mil M$ |
| Deuda a Corto | 9,76 mil M$ | 7,00 mil M$ | 3,67 mil M$ | 4,47 mil M$ | 4,19 mil M$ | 3,64 mil M$ | 3,58 mil M$ | 4,32 mil M$ | 2,57 mil M$ | 2,20 mil M$ |
| Pasivos Corrientes | 24,90 mil M$ | 24,95 mil M$ | 25,05 mil M$ | 28,82 mil M$ | 26,23 mil M$ | 24,18 mil M$ | 31,38 mil M$ | 33,86 mil M$ | 31,46 mil M$ | 36,20 mil M$ |
| Deuda a Largo | 108,37 mil M$ | 102,05 mil M$ | 80,51 mil M$ | 58,79 mil M$ | 49,70 mil M$ | 32,06 mil M$ | 26,38 mil M$ | 24,48 mil M$ | 20,60 mil M$ | 24,36 mil M$ |
| Pasivos Totales | 169,43 mil M$ | 169,86 mil M$ | 148,89 mil M$ | 155,53 mil M$ | 130,13 mil M$ | 104,54 mil M$ | 117,36 mil M$ | 138,09 mil M$ | 122,30 mil M$ | 147,07 mil M$ |
| Reservas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Patrimonio Neto | 76,78 mil M$ | 79,80 mil M$ | 71,54 mil M$ | 73,32 mil M$ | 59,35 mil M$ | 69,41 mil M$ | 69,49 mil M$ | 78,58 mil M$ | 59,11 mil M$ | 75,88 mil M$ |
| Deuda Total | 118,37 mil M$ | 109,28 mil M$ | 84,36 mil M$ | 87,12 mil M$ | 75,54 mil M$ | 58,74 mil M$ | 53,80 mil M$ | 62,60 mil M$ | 60,31 mil M$ | 70,09 mil M$ |
| Deuda Neta | 96,38 mil M$ | 84,87 mil M$ | 69,38 mil M$ | 78,86 mil M$ | 63,17 mil M$ | 47,63 mil M$ | 43,03 mil M$ | 47,05 mil M$ | 52,78 mil M$ | 60,85 mil M$ |
| Capital Circulante | 19,87 mil M$ | 22,18 mil M$ | 12,01 mil M$ | -1,00 mil M$ | 1,16 mil M$ | 5,97 mil M$ | -130,0 M$ | -1,42 mil M$ | -9,62 mil M$ | -10,65 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 8,96 mil M$ | 6,50 mil M$ | 3,67 mil M$ | 6,48 mil M$ |
| Activos Totales | 227,89 mil M$ | 223,28 mil M$ | 238,62 mil M$ | 247,08 mil M$ |
| Pasivos Totales | 147,99 mil M$ | 147,07 mil M$ | 153,14 mil M$ | 153,99 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 79,52 mil M$ | 75,88 mil M$ | 85,25 mil M$ | 92,91 mil M$ |
| Deuda Total | 70,71 mil M$ | 70,09 mil M$ | 71,18 mil M$ | 70,81 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | -4,35 mil M$ | 169,0 M$ | 7,41 mil M$ | 10,36 mil M$ | 948,0 M$ | 19,99 mil M$ | 36,76 mil M$ | 25,69 mil M$ | 7,61 mil M$ | 20,19 mil M$ |
| Amortizaciones | 13,96 mil M$ | 13,17 mil M$ | 11,91 mil M$ | 14,84 mil M$ | 11,45 mil M$ | 11,70 mil M$ | 13,22 mil M$ | 13,28 mil M$ | 12,48 mil M$ | 15,40 mil M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | -1,98 mil M$ | -2,15 mil M$ | -2,49 mil M$ | -6,36 mil M$ | 1,37 mil M$ | -5,48 mil M$ | -9,17 mil M$ | -2,38 mil M$ | -3,67 mil M$ | -4,66 mil M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 26,11 mil M$ | 27,11 mil M$ | 26,35 mil M$ | 25,60 mil M$ | 28,89 mil M$ | 37,79 mil M$ | 49,72 mil M$ | 43,21 mil M$ | 37,98 mil M$ | 36,56 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -14,09 mil M$ | -13,64 mil M$ | -11,90 mil M$ | -23,90 mil M$ | -5,87 mil M$ | -6,33 mil M$ | -9,58 mil M$ | -12,11 mil M$ | -14,64 mil M$ | -19,84 mil M$ |
| Adquisiciones | -13,74 mil M$ | -75,0 M$ | -43,0 M$ | -7,0 M$ | -942,0 M$ | -24,0 M$ | -27,0 M$ | 0 | -22,0 M$ | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -735,0 M$ | -380,0 M$ | 0 |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | -625,0 M$ | -1,88 mil M$ | -1,37 mil M$ | -13,08 mil M$ | -37,70 mil M$ | -19,67 mil M$ | -18,33 mil M$ | -8,25 mil M$ |
| Flujo de Caja Libre | 12,03 mil M$ | 13,47 mil M$ | 14,45 mil M$ | 1,70 mil M$ | 23,02 mil M$ | 31,47 mil M$ | 40,14 mil M$ | 31,10 mil M$ | 23,34 mil M$ | 16,72 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 9,86 mil M$ | 9,75 mil M$ | 7,78 mil M$ | 11,89 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -4,89 mil M$ | -6,56 mil M$ | -4,52 mil M$ | -4,63 mil M$ |
| Flujo de Caja Libre | 4,97 mil M$ | 3,19 mil M$ | 3,26 mil M$ | 7,26 mil M$ |
| Dividendos Pagados | -2,03 mil M$ | -1,63 mil M$ | -2,21 mil M$ | -1,55 mil M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | -4,3 % | +8,7 % | -9,5 % | -29,9 % | +56,4 % | +48,2 % | -15,2 % | -13,4 % | -3,6 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +98,1 % | +7982,4 % | +41,5 % | -88,8 % | +1641,9 % | +84,3 % | -29,9 % | -70,7 % | +161,9 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +97,3 % | +5766,7 % | +17,6 % | -91,3 % | +8686,1 % | +84,9 % | -29,5 % | -70,7 % | +163,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -0,8 % | -0,4 % | -0,0 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +12,0 % | +7,2 % | -88,2 % | +1251,5 % | +36,7 % | +27,6 % | -22,5 % | -24,9 % | -28,4 % | |
| Margen Bruto | 31,9 % | 34,3 % | 38,3 % | 40,3 % | 45,6 % | 48,6 % | 52,2 % | 52,7 % | 50,3 % | 43,1 % |
| Margen Operativo | 19,3 % | 12,5 % | 26,9 % | 27,3 % | 37,3 % | 36,9 % | 42,8 % | 45,0 % | 28,1 % | 31,4 % |
| Margen EBITDA | 20,0 % | 26,3 % | 33,3 % | 43,8 % | 31,6 % | 53,5 % | 56,2 % | 52,4 % | 30,0 % | 52,4 % |
| Margen Neto | -5,9 % | -0,1 % | 8,5 % | 13,3 % | 2,1 % | 23,7 % | 29,4 % | 24,3 % | 8,2 % | 22,4 % |
| Margen FCF | 14,8 % | 17,3 % | 17,1 % | 2,2 % | 42,9 % | 37,5 % | 32,2 % | 29,5 % | 25,5 % | 19,0 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -18,7 % | 112,6 % | 39,3 % | 35,0 % | 519,5 % | 29,2 % | 31,3 % | 29,5 % | 31,7 % | 31,4 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 1,84 $ | 2,07 $ | 2,22 $ | 0,26 $ | 3,53 $ | 4,82 $ | 6,15 $ | 4,81 $ | 3,62 $ | 2,59 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,10 $ | 0,29 $ | 0,21 $ | 2,01 $ | 5,78 $ | 3,04 $ | 2,84 $ | 1,28 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,2 M | 6522,1 M | 6522,1 M | 6522,1 M | 6471,5 M | 6446,6 M | 6444,4 M |
Qué mirar en empresas de Energía
- Rentabilidad del FCF (>8%) — Caja generada / capitalización. En energía el FCF importa más que el EPS.
- ROIC medio 5a (≥10%) — Incluir años buenos y malos para filtrar las realmente disciplinadas.
- FCF positivo en 8 de los últimos 10 años (≥8/10) — Nombres disciplinados (XOM, CVX, EOG) sobreviven los crashes de 2014-16 y 2020.
- Cobertura del dividendo (FCF / div) (≥1,2x) — Dividendo cubierto por FCF, no por deuda. <1x = recorte probable.
- Deuda Neta / EBITDA (<2x en pico) — Mirarlo con EBITDA en valle, no en pico.
- Capex / Ingresos (10-20% saludable) — Energía necesita reinversión agresiva para mantener reservas.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 30,55 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 12,22 % |
| Rentabilidad sobre activos | 10,56 % |
| Margen bruto | 48,09 % |
| Margen operativo | 34,57 % |
| Margen neto | 24,40 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,76 |
| Ratio corriente | 0,85 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 1,06 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -45,95 | -1783,33 | 38,26 | 39,85 | 324,57 | 3,61 | 1,90 | 4,03 | 11,09 | 3,87 |
| P/VC | 0,86 | 0,87 | 1,19 | 1,42 | 1,23 | 1,03 | 1,00 | 1,32 | 1,40 | 1,01 |
| P/V | 0,81 | 0,90 | 1,00 | 1,36 | 1,36 | 0,85 | 0,56 | 0,98 | 0,91 | 0,87 |
| Margen Bruto | 31,9 % | 34,3 % | 38,3 % | 40,3 % | 45,6 % | 48,6 % | 52,2 % | 52,7 % | 50,3 % | 43,1 % |
| Margen Operativo | 19,3 % | 12,5 % | 26,9 % | 27,3 % | 37,3 % | 36,9 % | 42,8 % | 45,0 % | 28,1 % | 31,4 % |
| Margen Neto | -5,9 % | -0,1 % | 8,5 % | 13,3 % | 2,1 % | 23,7 % | 29,4 % | 24,3 % | 8,2 % | 22,4 % |
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