Acciones de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ)

Capitalización 37 mil M$; rango de 52 semanas 9,15 $ a 13,74 $; PER 18,9×; PER 2027 esperado 16,4×; rentabilidad por dividendo 2,7 %; próximos resultados el 22 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 18,9× (cara). Un 28 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 14 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 14 % en 12 meses; crece al −6,8 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,0× (sólido). Deuda neta de 0,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · próximos el 22 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,0×: Deuda neta de 0,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• A favor: Margen bruto 48,1 %: Margen bruto del 48,1 %; en equipos de telecomunicaciones se considera sano desde el 35 %
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 0,0 %: Reparte en acciones el 0,0 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: PER 18,9×: Un 28 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −6,8 %: Los ingresos por acción crecen un −6,8 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Caja libre sobre ingresos 12,8 %: Convierte en caja libre el 12,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A su PER mediano de la década (14,8×) valdría unos 9 $ (un 22 % menos); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 19 $ (un 69 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 4 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −6,8 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −6,8 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Caja libre sobre ingresos: 12,8 %, no cumple. Convierte en caja libre el 12,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 14,0 %, en el límite. Gana un 14,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 48,1 %, cumple. Margen bruto del 48,1 %; en equipos de telecomunicaciones se considera sano desde el 35 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,0 %, cumple. Reparte en acciones el 0,0 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,0×, cumple. Deuda neta de 0,0× el EBITDA anual; en equipos de telecomunicaciones se tolera hasta 2,0×
• EV/EBITDA: 8,8×, cumple. Cotiza a 8,8×, frente a 9,4× de media en 4 años: en línea con su historia

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ): PER 18,9×; EV/EBITDA 8,8×; ROIC 14,0 %. Pares: Ciena Corporation (PER 71,6×; EV/EBITDA 50,7×; ROIC 11,6 %), Nokia Oyj (PER 58,4×; EV/EBITDA 15,4×; ROIC 5,5 %), Ubiquiti Inc. (PER 35,6×; EV/EBITDA 30,0×; ROIC 60,7 %).

Ha estado más barata que hoy el 68 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 2,7 %; crece un 11 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,9×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 27,20 $ al año (2,27 $ al mes).