Acciones de Extreme Networks, Inc. (EXTR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Extreme Networks, Inc.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 13,74 $ a 33,71 $; PER 79,1×; PER 2027 esperado 18,7×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 79,1× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 147 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 18,7×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 8 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 5 % en 12 meses; crece al −0,6 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,2× (sólido). Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · próximos el 27 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,2×: Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · próximos el 27 de enero de 2027
• A favor: Margen bruto 61,5 %: Margen bruto del 61,5 %; en equipos de telecomunicaciones se considera sano desde el 35 %
• En contra: PER 79,1×: Solo frente a su sector: un 147 % por encima de su mediana
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −0,6 %: Los ingresos por acción crecen un −0,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Caja libre sobre ingresos 7,4 %: Convierte en caja libre el 7,4 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 10 $ (un 59 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 4 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −0,6 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −0,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Caja libre sobre ingresos: 7,4 %, no cumple. Convierte en caja libre el 7,4 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 8,4 %, no cumple. Gana un 8,4 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 61,5 %, cumple. Margen bruto del 61,5 %; en equipos de telecomunicaciones se considera sano desde el 35 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 6,9 %, cumple. Reparte en acciones el 6,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,2×, cumple. Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 37,1×, cumple. Cotiza a 37,1×, frente a 37,0× de media en 4 años: en línea con su historia

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Extreme Networks, Inc.: PER 79,1×; EV/EBITDA 37,1×; ROIC 8,4 %. Pares: Calix, Inc. (PER 49,6×; EV/EBITDA 26,6×; ROIC 5,8 %), Ubiquiti Inc. (PER 37,6×; EV/EBITDA 30,0×; ROIC 60,7 %), Ciena Corporation (PER 81,1×; EV/EBITDA 50,7×; ROIC 11,6 %).