Acciones de Globant S.A. (GLOB): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Globant S.A.

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 27,73 $ a 71,21 $; PER 18,3×; PER 2027 esperado 7,6×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 12 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 18,3× (barata). Un 69 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 3 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el peor…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,8× (sólido). Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA −38 % interanual · próximos el 12 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 18,3×: Un 69 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,8×: Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• A favor: Margen bruto 35,0 %: Margen bruto del 35,0 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 3 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el peor…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 8,8 %: Los ingresos por acción crecen un 8,8 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Caja libre sobre ingresos 10,6 %: Convierte en caja libre el 10,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A su PER mediano de la década (59,2×) valdría unos 151 $ (un 223 % más); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 82 $ (un 75 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 4 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 8,8 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 8,8 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Caja libre sobre ingresos: 10,6 %, no cumple. Convierte en caja libre el 10,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 5,4 %, no cumple. Gana un 5,4 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 35,0 %, cumple. Margen bruto del 35,0 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 3,1 %, cumple. Reparte en acciones el 3,1 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,8×, cumple. Deuda neta de 0,8× el EBITDA anual; en servicios TI se tolera hasta 2,0×
• EV/EBITDA: 7,3×, cumple. Cotiza a 7,3×, frente a 28,5× de media en 5 años: barato, por debajo de 25,7×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Globant S.A.: PER 18,3×; EV/EBITDA 7,3×; ROIC 5,4 %. Pares: DXC Technology Company (PER 21,7×; EV/EBITDA 1,6×; ROIC 0,9 %), ACM Research, Inc. (PER 21,6×; EV/EBITDA 8,7×; ROIC 4,4 %), NCR Atleos Corporation (PER 17,9×; EV/EBITDA 7,5×; ROIC 10,9 %).

Rentabilidad esperada: Fuera de rango fiable (más de ±30 % anual): suele salir de mezclar el consenso ajustado con el PER contable o de un beneficio que se recupera de pérdidas. No la publicamos.

Ha estado más cara que hoy el 89 % del tiempo en diez años (PER semanal).