Acciones de Kilroy Realty Corporation (KRC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Kilroy Realty Corporation

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 27,72 $ a 43,48 $; PER 149,1×; PER 2027 esperado 83,5×; rentabilidad por dividendo 5,9 %; próximos resultados el 8 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: P/FFO 7,1× (cara). El PER de los REIT; rango sano de 15× a 20×
• Negocio: FFO/dividendo 2,4× (sólido). Veces que el FFO cubre el dividendo; sano desde 1,1×
• Balance: Deuda neta/EBITDA 5,8× (sólido). Cumple, cerca del umbral. Referencia NAREIT: hasta 6×, excelente hasta 5×
• Resultados: 7 de 8 (sin veredicto). Sobre el consenso de BPA, orientativo en un REIT · próximos el 8 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: FFO/dividendo 2,4×: Veces que el FFO cubre el dividendo; sano desde 1,1×
• A favor: Deuda neta/EBITDA 5,8×: Cumple, cerca del umbral. Referencia NAREIT: hasta 6×, excelente hasta 5×
• A favor: Deuda sobre activos 44,4 %: La deuda financia el 44,4 % de sus activos; sano hasta el 60 %
• En contra: P/FFO 7,1×: El PER de los REIT; rango sano de 15× a 20×

A su P/FFO medio de la década (14,0×) valdría unos 73 $ (un 97 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en REITs: 4 de 5 cumplen

• Precio sobre FFO: 7,1×, no cumple. Paga 7,1× el FFO por acción, el PER de los REIT; rango sano entre 15× y 20×
• Cobertura del dividendo con FFO: 2,4×, cumple. El FFO cubre 2,4× el dividendo que paga; sano desde 1,1×
• Deuda sobre activos: 44,4 %, cumple. La deuda financia el 44,4 % de sus activos; sano hasta el 60 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 5,8×, cumple. Deuda neta de 5,8× el EBITDA anual; en un REIT se admite hasta 6× y es excelente hasta 5×
• Payout sobre caja operativa: 45,5 %, cumple. Reparte como dividendo el 45,5 % de la caja operativa; sano por debajo del 80 %
• FFO por acción: $5,25, dato informativo. Genera $5,25 de FFO por acción, el beneficio real de un REIT; se mira su evolución

En un REIT el beneficio por acción y el PER engañan, porque la depreciación inmobiliaria distorsiona la cuenta de resultados sin salir dinero de caja. Por eso se mira el FFO, su cobertura del dividendo y la deuda.

Frente a sus pares — Kilroy Realty Corporation: P/VC 0,8×; Rent. dividendo 5,9 %; EV/EBITDA 13,8×. Pares: Cousins Properties Incorporated (P/VC 1,1×; Rent. dividendo 4,4 %; EV/EBITDA 16,3×), COPT Defense Properties (P/VC 2,5×; Rent. dividendo 3,8 %; EV/EBITDA 10,0×), SL Green Realty Corp. (P/VC 1,0×; Rent. dividendo 4,8 %; EV/EBITDA 21,9×).

Ha estado más cara que hoy el 100 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre caja operativa).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 5,9 %; crece un 2 % al año en cinco ejercicios; payout sobre FFO del 46 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 59,30 $ al año (4,94 $ al mes).