Acciones de Murphy USA Inc. (MUSA): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Murphy USA Inc.

Capitalización 10 mil m$; rango de 52 semanas 356,57 $ a 622,78 $; rentabilidad por dividendo 0,49 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 15,8× (en precio). En línea con su media de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 16,9 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,2× (vigilar). Deuda neta de 3,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA −0 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 16,9 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA −0 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026
• A favor: Rotación de inventarios 44,6×: Vende y repone el inventario 44,6× al año (su media es 52,9×); sano desde 4×
• En contra: Margen operativo medio 3,8 %: Margen operativo medio del 3,8 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• En contra: Ratio corriente 0,92: Tiene 0,92 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• En contra: EV/ventas 0,6×: Cotiza a 0,6×, frente a 0,4× de media en 10 años: caro, por encima de 0,4×

A su PER medio de la década (15,5×) valdría unos 515 $ (un 2 % menos); a la mediana de su sector (17,5×) valdría unos 583 $ (un 11 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 8 cumplen

• Margen operativo medio: 3,8 %, no cumple. Margen operativo medio del 3,8 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• Ratio corriente: 0,92, no cumple. Tiene 0,92 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• EV/ventas: 0,6×, no cumple. Cotiza a 0,6×, frente a 0,4× de media en 10 años: caro, por encima de 0,4×
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,2×, en el límite. Deuda neta de 3,2× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Rotación de inventarios: 44,6×, cumple. Vende y repone el inventario 44,6× al año (su media es 52,9×); sano desde 4×
• ROIC medio: 16,9 %, cumple. Gana de media un 16,9 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Altman Z: 6,9, cumple. Puntuación de 6,9: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
• PER cíclico: 15,8×, cumple. PER de 15,8× frente a 14,7× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Murphy USA Inc.: PER 15,8×; EV/EBITDA 10,7×; ROIC 17,9 %. Pares: Etsy, Inc. (PER 34,7×; EV/EBITDA 16,4×; ROIC 20,7 %), Vipshop Holdings Limited (PER 3,9×; EV/EBITDA 1,4×; ROIC 8,7 %), Bath & Body Works, Inc. (PER 4,6×; EV/EBITDA 5,2×; ROIC 24,9 %).

Si en 2028 gana los 33,14 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (15,7×), valdría unos 520 $, un 1 % menos que hoy: un −0,5 % anual más un 0,5 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 52 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,5 %; al menos 5 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 55 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 10,8×.