Acciones de Veeva Systems Inc. (VEEV): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Veeva Systems Inc.

Actualizada el 6 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 26 de agosto de 2026

Lectura del 5 de octubre de 2026: Negocio rentable y sin deuda, con márgenes en máximos

Veeva Systems cotiza a PER 45,0, un 39 % por debajo de su mediana de diez años, con margen operativo en máximos y caja neta del 14,5 % del precio.

• ¿Está cara o barata Veeva Systems? Cotiza a PER 45,0, un 39 % por debajo de su mediana de diez años, pero un 25 % por encima de la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +16 % y beneficio por acción +26 % en 12 meses, con el margen operativo del ejercicio 2026 en máximos de 12 ejercicios.
• ¿Cómo está el balance? Deuda/patrimonio de 0,02 y caja neta de 39,50 $ por acción, el 14,5 % del precio actual.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Ha batido el BPA esperado en 8 de los últimos 8 trimestres; el 25 de noviembre de 2026 el consenso espera 2,33 $.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Convierte en caja libre el 43 % de sus ingresos, pero la retribución en acciones equivale al 15 % de las ventas.

¿Está cara o barata Veeva Systems?

Veeva Systems cotiza a PER 45,0 en los últimos 12 meses. Eso está un 39 % por debajo de su mediana de diez años (74,0), y solo en el 7 % del tiempo de la última década cotizó a un múltiplo más bajo. Frente al sector la foto cambia: la mediana de 290 empresas está en PER 36,0, así que pagas una prima del 25 %. El EV/EBITDA de 31,1× queda por debajo del 90 % de su media de cinco ejercicios (45,9×), que es el umbral de barato en tecnología. La rentabilidad por flujo de caja libre, del 3,9 %, sigue siendo modesta. Barata frente a su historia, exigente frente a sus pares.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos de Veeva Systems crecieron un 16 % y el beneficio por acción un 26 %. El beneficio avanza más rápido que las ventas, señal de que los márgenes se ensanchan. El margen operativo del ejercicio 2026, del 29 %, es el más alto de los 12 ejercicios desde 2015, cuya media fue del 24 %. En los últimos 12 meses ya roza el 30 %. El ROIC del 10,4 % supera en 3,0 puntos la mediana de su sector (7,3 %) y ha estado por encima del 10 % en 7 de los últimos 10 ejercicios.

¿Cómo está el balance?

El balance de Veeva Systems es muy holgado: deuda sobre patrimonio de 0,02 y ratio corriente de 5,46 en los últimos 12 meses. En el ejercicio 2026 tenía 40,09 $ de caja por acción frente a solo 0,59 $ de deuda. Eso deja una caja neta de 39,50 $, equivalente al 14,5 % del precio actual. La deuda neta sobre EBITDA es de −1,1×, lejos del 1,5× que se tolera en software. El Altman Z de 13,6 la sitúa en zona segura y el Piotroski de 7 sobre 9 confirma una salud financiera sólida.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Veeva Systems presenta resultados el 25 de noviembre de 2026. Los analistas esperan un beneficio por acción de 2,33 $, algo por debajo de los 2,35 $ del trimestre publicado el 26 de agosto, cuando superó en un 5 % los 2,23 $ previstos. Lleva 8 de 8 trimestres batiendo estimaciones. El consenso para 2027 está quieto: el BPA esperado sigue en 9,24 $ en los últimos 21 días, y los ingresos tampoco se mueven. De los 43 analistas que la cubren, 29 recomiendan comprar, 13 mantener y 1 vender. Lo que hay que mirar es si mantiene la racha.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología el beneficio contable cuenta poco. Importan el crecimiento, la caja y cuánto se diluye al accionista para pagar al equipo. Veeva Systems saca nota alta en caja: en el ejercicio 2026 convirtió el 43 % de sus ingresos en caja libre (sano a partir del 20 %) y sumó 55 puntos en la Regla del 40, por encima del listón de élite. Su margen bruto del 76 % supera el 70 % exigido al software. Los peros son dos: la retribución en acciones equivale al 15 % de los ingresos, por encima del 10 % sano, y los ingresos por acción crecen un 12 % anual (2023-2026), por debajo del 15 %.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.