États financiers détaillés de Radian Group Inc. (RDN) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Radian Group Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 1,25 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de -2,8 %. Le résultat net a atteint 582,8 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 8,2 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 79,4 %, marge opérationnelle 43,8 %, marge nette 32,5 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -29,0 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 33,50 $, RDN se négocie à un PER de 8,22 et un ROE de 12,19 %. La capitalisation boursière s'établit à 4,5 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,24 Md $ | 1,22 Md $ | 1,27 Md $ | 1,53 Md $ | 1,44 Md $ | 1,33 Md $ | 1,19 Md $ | 1,24 Md $ | 1,29 Md $ | 1,25 Md $ |
| Coût des Ventes | 340,4 M$ | 264,0 M$ | 228,0 M$ | 265,7 M$ | 602,2 M$ | 153,6 M$ | -232,0 M$ | 20,5 M$ | 63,1 M$ | 96,1 M$ |
| Marge Brute | 898,0 M$ | 957,6 M$ | 1,04 Md $ | 1,26 Md $ | 837,7 M$ | 1,18 Md $ | 1,42 Md $ | 1,22 Md $ | 1,23 Md $ | 1,15 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 156,3 M$ |
| Charges Opérationnelles | 414,3 M$ | 610,9 M$ | 360,8 M$ | 412,3 M$ | 358,3 M$ | 410,6 M$ | 469,9 M$ | 452,6 M$ | 456,3 M$ | 387,5 M$ |
| Résultat Opérationnel | 483,7 M$ | 346,7 M$ | 684,2 M$ | 849,0 M$ | 479,4 M$ | 764,8 M$ | 952,8 M$ | 767,5 M$ | 771,3 M$ | 763,1 M$ |
| EBITDA | 635,8 M$ | 495,3 M$ | 814,8 M$ | 978,0 M$ | 622,3 M$ | 924,8 M$ | 1,11 Md $ | 946,1 M$ | 953,8 M$ | 872,4 M$ |
| Charges d'Intérêt | 81,1 M$ | 62,8 M$ | 61,5 M$ | 56,3 M$ | 71,2 M$ | 84,5 M$ | 84,5 M$ | 89,7 M$ | 103,7 M$ | 65,6 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 483,7 M$ | 346,7 M$ | 684,2 M$ | 849,0 M$ | 479,4 M$ | 764,8 M$ | 952,8 M$ | 767,5 M$ | 771,3 M$ | 763,1 M$ |
| Impôts | 175,4 M$ | 225,6 M$ | 78,2 M$ | 176,7 M$ | 85,8 M$ | 164,2 M$ | 209,8 M$ | 164,4 M$ | 166,8 M$ | 165,0 M$ |
| Résultat Net | 308,3 M$ | 121,1 M$ | 606,0 M$ | 672,3 M$ | 393,6 M$ | 600,7 M$ | 742,9 M$ | 603,1 M$ | 604,4 M$ | 582,8 M$ |
| BPA | 1,46 $ | 0,56 $ | 2,83 $ | 3,22 $ | 2,01 $ | 3,19 $ | 4,42 $ | 3,81 $ | 3,96 $ | 4,18 $ |
| BPA Dilué | 1,37 $ | 0,55 $ | 2,77 $ | 3,20 $ | 2,00 $ | 3,16 $ | 4,35 $ | 3,77 $ | 3,92 $ | 4,14 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 229,3 M$ | 220,4 M$ | 218,6 M$ | 210,3 M$ | 196,6 M$ | 190,3 M$ | 170,7 M$ | 160,1 M$ | 154,2 M$ | 138,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 310,7 M$ | 301,0 M$ | 466,3 M$ | 575,0 M$ |
| Marge Brute | 285,7 M$ | 288,0 M$ | 358,4 M$ | 380,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 198,7 M$ | 201,0 M$ | 173,7 M$ | 150,7 M$ |
| EBITDA | 218,5 M$ | 201,0 M$ | 198,2 M$ | 178,9 M$ |
| Résultat Net | 141,4 M$ | 155,0 M$ | 124,1 M$ | 115,9 M$ |
| BPA | 1,04 $ | 1,15 $ | 0,91 $ | 0,86 $ |
| BPA Dilué | 1,03 $ | 1,15 $ | 0,90 $ | 0,85 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 52,1 M$ | 80,6 M$ | 95,4 M$ | 92,7 M$ | 87,9 M$ | 151,1 M$ | 56,2 M$ | 19,0 M$ | 38,8 M$ | 24,8 M$ |
| Placements à Court Terme | 3,58 Md $ | 3,87 Md $ | 4,55 Md $ | 5,21 Md $ | 6,34 Md $ | 6,07 Md $ | 5,42 Md $ | 5,85 Md $ | 5,60 Md $ | 5,88 Md $ |
| Créances | 85,0 M$ | 81,0 M$ | 137,6 M$ | 110,6 M$ | 194,5 M$ | 191,9 M$ | 145,5 M$ | 149,8 M$ | 164,5 M$ | 351,2 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 3,95 Md $ | 4,42 Md $ | 5,20 Md $ | 5,91 Md $ | 7,10 Md $ | 6,97 Md $ | 6,36 Md $ | 6,87 Md $ | 6,79 Md $ | 7,43 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 70,7 M$ | 38,3 M$ | 37,1 M$ | 125,7 M$ | 113,4 M$ | 107,0 M$ | 92,1 M$ | 63,8 M$ | 27,6 M$ | 17,2 M$ |
| Goodwill | 195,2 M$ | 10,9 M$ | 14,1 M$ | 9,8 M$ | 9,8 M$ | 9,8 M$ | 9,8 M$ | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 81,1 M$ | 102,0 M$ | 96,3 M$ | 18,4 M$ | 13,2 M$ | 9,8 M$ | 5,5 M$ | 0 | 38,2 M$ | 19,0 M$ |
| Actifs Totaux | 5,86 Md $ | 5,90 Md $ | 6,31 Md $ | 6,81 Md $ | 7,95 Md $ | 7,84 Md $ | 7,06 Md $ | 7,59 Md $ | 8,66 Md $ | 8,12 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 6,9 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 98,0 M$ | 128,6 M$ | 124,0 M$ | 585,1 M$ | 1,06 Md $ | 36,1 M$ | 0 |
| Passifs Courants | 164,9 M$ | 288,4 M$ | 321,2 M$ | 389,8 M$ | 407,1 M$ | 352,1 M$ | 737,1 M$ | 1,19 Md $ | 158,1 M$ | 1,74 Md $ |
| Dette à Long Terme | 1,07 Md $ | 1,03 Md $ | 1,11 Md $ | 924,0 M$ | 1,45 Md $ | 1,44 Md $ | 984,3 M$ | 480,3 M$ | 2,27 Md $ | 1,11 Md $ |
| Passifs Totaux | 2,99 Md $ | 2,90 Md $ | 2,83 Md $ | 2,76 Md $ | 3,66 Md $ | 3,58 Md $ | 3,14 Md $ | 3,20 Md $ | 4,04 Md $ | 3,34 Md $ |
| Réserves | 997,9 M$ | 1,12 Md $ | 1,72 Md $ | 2,39 Md $ | 2,68 Md $ | 3,18 Md $ | 3,79 Md $ | 4,24 Md $ | 4,70 Md $ | 5,13 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,87 Md $ | 3,00 Md $ | 3,49 Md $ | 4,05 Md $ | 4,28 Md $ | 4,26 Md $ | 3,92 Md $ | 4,40 Md $ | 4,62 Md $ | 4,78 Md $ |
| Dette Totale | 1,07 Md $ | 1,03 Md $ | 1,11 Md $ | 1,02 Md $ | 1,58 Md $ | 1,56 Md $ | 1,57 Md $ | 1,58 Md $ | 2,34 Md $ | 1,13 Md $ |
| Dette Nette | -2,56 Md $ | -2,93 Md $ | -3,53 Md $ | -4,28 Md $ | -4,85 Md $ | -4,66 Md $ | -3,91 Md $ | -4,29 Md $ | -3,29 Md $ | -4,77 Md $ |
| Fonds de Roulement | 3,78 Md $ | 4,13 Md $ | 4,88 Md $ | 5,52 Md $ | 6,70 Md $ | 6,62 Md $ | 5,62 Md $ | 5,68 Md $ | 6,64 Md $ | 5,69 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 15,3 M$ | 24,8 M$ | 88,0 M$ | 119,0 M$ |
| Actifs Totaux | 8,20 Md $ | 8,12 Md $ | 10,30 Md $ | 10,66 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,55 Md $ | 3,34 Md $ | 5,49 Md $ | 5,85 Md $ |
| Capitaux Propres | 4,65 Md $ | 4,78 Md $ | 4,81 Md $ | 4,81 Md $ |
| Dette Totale | 1,15 Md $ | 1,13 Md $ | 1,15 Md $ | 1,23 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 308,3 M$ | 121,1 M$ | 606,0 M$ | 672,3 M$ | 393,6 M$ | 600,7 M$ | 742,9 M$ | 603,1 M$ | 660,3 M$ | 582,8 M$ |
| Amortissements | 71,0 M$ | 85,8 M$ | 69,1 M$ | 0 | 71,7 M$ | 75,5 M$ | 76,6 M$ | 79,1 M$ | 61,7 M$ | 0 |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 21,4 M$ | 19,2 M$ | 28,4 M$ | 38,1 M$ | 41,1 M$ | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -212,8 M$ | -245,1 M$ | -160,4 M$ | -183,6 M$ | 151,3 M$ | -265,2 M$ | -715,4 M$ | -286,1 M$ | -241,7 M$ | -83,8 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 381,7 M$ | 360,6 M$ | 677,8 M$ | 694,4 M$ | 658,4 M$ | 557,1 M$ | 388,3 M$ | 529,4 M$ | -663,6 M$ | 119,9 M$ |
| CapEx | -35,5 M$ | -28,7 M$ | -26,0 M$ | -27,6 M$ | -17,0 M$ | -12,6 M$ | -17,7 M$ | -16,3 M$ | -1,6 M$ | -4,2 M$ |
| Acquisitions | -150 000 $ | -736 000 $ | -8,0 M$ | 0 | 16,5 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -100,2 M$ | -6 000 $ | -50,1 M$ | -300,2 M$ | -226,3 M$ | -399,1 M$ | -400,2 M$ | -133,3 M$ | -225,1 M$ | -431,9 M$ |
| Dividendes Payés | -2,1 M$ | -2,2 M$ | -2,1 M$ | -2,1 M$ | -97,5 M$ | -103,3 M$ | -135,4 M$ | -145,9 M$ | -152,0 M$ | -145,6 M$ |
| Free Cash Flow | 346,2 M$ | 331,9 M$ | 651,8 M$ | 666,8 M$ | 641,4 M$ | 544,5 M$ | 370,6 M$ | 513,2 M$ | -666,7 M$ | 115,7 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 358,4 M$ | 407,0 M$ | 285,0 M$ | 628,0 M$ |
| CapEx | -843 000 $ | -870 000 $ | -749 000 $ | -974 000 $ |
| Free Cash Flow | 357,6 M$ | 406,1 M$ | 284,3 M$ | 627,0 M$ |
| Dividendes Payés | -34,8 M$ | -34,9 M$ | -35,3 M$ | -72,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -1,4 % | +4,2 % | +19,9 % | -5,7 % | -7,7 % | -10,4 % | +4,2 % | +4,0 % | -3,4 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -60,7 % | +400,5 % | +10,9 % | -41,5 % | +52,6 % | +23,7 % | -18,8 % | +0,2 % | -3,6 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -61,6 % | +405,4 % | +13,8 % | -37,6 % | +58,7 % | +38,6 % | -13,8 % | +3,9 % | +5,6 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -3,9 % | -0,8 % | -3,8 % | -6,5 % | -3,2 % | -10,3 % | -6,2 % | -3,7 % | -10,5 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | -4,1 % | +96,4 % | +2,3 % | -3,8 % | -15,1 % | -31,9 % | +38,5 % | -229,9 % | +117,3 % | |
| Marge Brute | 72,5 % | 78,4 % | 82,1 % | 82,6 % | 58,2 % | 88,4 % | 119,5 % | 98,3 % | 95,1 % | 92,3 % |
| Marge Opérationnelle | 39,1 % | 28,4 % | 53,7 % | 55,6 % | 33,3 % | 57,5 % | 80,0 % | 61,9 % | 59,8 % | 61,2 % |
| Marge EBITDA | 51,3 % | 40,5 % | 64,0 % | 64,1 % | 43,2 % | 69,6 % | 93,5 % | 76,3 % | 73,9 % | 69,9 % |
| Marge Nette | 24,9 % | 9,9 % | 47,6 % | 44,0 % | 27,3 % | 45,2 % | 62,4 % | 48,6 % | 46,8 % | 46,7 % |
| Marge FCF | 28,0 % | 27,2 % | 51,2 % | 43,7 % | 44,5 % | 41,0 % | 31,1 % | 41,4 % | -51,7 % | 9,3 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 36,3 % | 65,1 % | 11,4 % | 20,8 % | 17,9 % | 21,5 % | 22,0 % | 21,4 % | 21,6 % | 21,6 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,51 $ | 1,51 $ | 2,98 $ | 3,17 $ | 3,26 $ | 2,86 $ | 2,17 $ | 3,20 $ | -4,32 $ | 0,84 $ |
| Dividende par Action | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,50 $ | 0,54 $ | 0,79 $ | 0,91 $ | 0,99 $ | 1,06 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 211,8 M$ | 215,3 M$ | 214,3 M$ | 208,8 M$ | 195,4 M$ | 188,4 M$ | 167,9 M$ | 158,1 M$ | 152,5 M$ | 138,0 M$ |
Que regarder dans l'assurance
Les assureurs gagnent de deux façons : en souscrivant bien (ratio combiné) et en investissant les primes encaissées (le « float »). C'est ainsi que Buffett a bâti Berkshire.
- Marge opérationnelle 5 ans (proxy du ratio combiné) — Proxy du ratio combiné quand nos données ne l'incluent pas. ≥10 % en moyenne sur 5 ans = discipline de souscription (ratio combiné <100 %)
- Croissance de la valeur comptable par action — Comment Buffett mesure Berkshire. La vraie valeur accumulée par les actionnaires
- Dette / capitaux propres — Les assureurs sur-endettés font faillite vite en catastrophe
- P/B (cours / valeur comptable) — Les assureurs sont valorisés par multiple comptable. Ici on la croise avec le ROE (qualité × valorisation)
- Série de hausses de dividende — Années consécutives de hausse du dividende par action — les assureurs solides cumulent des décennies
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 12,19 % |
| Rentabilité du capital investi | 9,37 % |
| Rentabilité des actifs | 7,18 % |
| Marge brute | 79,38 % |
| Marge opérationnelle | 43,80 % |
| Marge nette | 32,45 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,26 |
| Ratio de liquidité | 0,03 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 12,32 | 36,80 | 5,78 | 7,81 | 10,07 | 6,62 | 4,31 | 7,49 | 8,01 | 8,61 |
| P/B | 1,33 | 1,48 | 1,00 | 1,30 | 0,92 | 0,93 | 0,82 | 1,03 | 1,05 | 1,04 |
| P/V | 3,07 | 3,63 | 2,75 | 3,44 | 2,75 | 2,99 | 2,69 | 3,64 | 3,75 | 3,98 |
| Marge Brute | 72,5 % | 78,4 % | 82,1 % | 82,6 % | 58,2 % | 88,4 % | 119,5 % | 98,3 % | 95,1 % | 92,3 % |
| Marge Opérationnelle | 39,1 % | 28,4 % | 53,7 % | 55,6 % | 33,3 % | 57,5 % | 80,0 % | 61,9 % | 59,8 % | 61,2 % |
| Marge Nette | 24,9 % | 9,9 % | 47,6 % | 44,0 % | 27,3 % | 45,2 % | 62,4 % | 48,6 % | 46,8 % | 46,7 % |
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