Demonstrações financeiras detalhadas de Waters Corporation (WAT): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Waters Corporation registou receitas de 3,17 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 6,0 %. O lucro líquido atingiu 642,6 M$, com CAGR de 5 anos de 4,3 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 57,8 %, margem operacional 28,2 %, margem líquida 20,3 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de -2,7 % em 5 anos.
Ao preço atual de 425,21 $, WAT negocia a um P/L de 106,04 e um ROE de 25,09 %. A capitalização de mercado é de 41,7 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 2,17 mil M$ | 2,31 mil M$ | 2,42 mil M$ | 2,41 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,79 mil M$ | 2,97 mil M$ | 2,96 mil M$ | 2,96 mil M$ | 3,17 mil M$ |
| Custo da Receita | 891,5 M$ | 947,1 M$ | 992,6 M$ | 1,01 mil M$ | 1,01 mil M$ | 1,16 mil M$ | 1,25 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,34 mil M$ |
| Lucro Bruto | 1,28 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,43 mil M$ | 1,40 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,63 mil M$ | 1,72 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,83 mil M$ |
| I&D | 125,2 M$ | 132,6 M$ | 143,4 M$ | 143,0 M$ | 140,8 M$ | 168,4 M$ | 176,2 M$ | 174,9 M$ | 183,0 M$ | 195,2 M$ |
| Despesas Gerais e Administrativas | 512,3 M$ | 544,4 M$ | 536,9 M$ | 534,8 M$ | 553,7 M$ | 627,0 M$ | 658,0 M$ | 736,0 M$ | 690,1 M$ | 740,3 M$ |
| Despesas Operacionais | 650,9 M$ | 699,8 M$ | 687,6 M$ | 687,4 M$ | 713,2 M$ | 807,6 M$ | 850,4 M$ | 943,5 M$ | 931,8 M$ | 935,5 M$ |
| Lucro Operacional | 625,0 M$ | 662,2 M$ | 739,8 M$ | 708,5 M$ | 645,5 M$ | 821,7 M$ | 873,4 M$ | 817,7 M$ | 826,4 M$ | 893,2 M$ |
| EBITDA | 741,5 M$ | 803,9 M$ | 839,2 M$ | 832,2 M$ | 785,3 M$ | 982,8 M$ | 1,02 mil M$ | 1,00 mil M$ | 1,04 mil M$ | 1,01 mil M$ |
| Despesas com Juros | 44,9 M$ | 56,8 M$ | 48,6 M$ | 48,7 M$ | 49,1 M$ | 44,9 M$ | 48,8 M$ | 98,9 M$ | 89,7 M$ | 69,5 M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 600,1 M$ | 641,1 M$ | 682,1 M$ | 678,2 M$ | 610,9 M$ | 806,2 M$ | 837,8 M$ | 736,2 M$ | 754,9 M$ | 754,9 M$ |
| Imposto | 78,6 M$ | 620,8 M$ | 88,4 M$ | 86,0 M$ | 89,3 M$ | 113,3 M$ | 130,1 M$ | 94,0 M$ | 117,0 M$ | 112,2 M$ |
| Lucro Líquido | 521,5 M$ | 20,3 M$ | 593,8 M$ | 592,2 M$ | 521,6 M$ | 692,8 M$ | 707,8 M$ | 642,2 M$ | 637,8 M$ | 642,6 M$ |
| LPA | 6,46 $ | 0,25 $ | 7,71 $ | 8,76 $ | 8,40 $ | 11,25 $ | 11,80 $ | 10,87 $ | 10,75 $ | 10,80 $ |
| LPA Diluído | 6,41 $ | 0,25 $ | 7,65 $ | 8,69 $ | 8,36 $ | 11,17 $ | 11,73 $ | 10,84 $ | 10,71 $ | 10,76 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 81,4 M$ | 80,6 M$ | 77,6 M$ | 68,2 M$ | 62,4 M$ | 62,0 M$ | 60,3 M$ | 59,3 M$ | 59,6 M$ | 59,7 M$ |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 799,9 M$ | 932,4 M$ | 1,27 mil M$ | 1,65 mil M$ |
| Lucro Bruto | 472,1 M$ | 557,4 M$ | 595,0 M$ | 734,0 M$ |
| Lucro Operacional | 192,1 M$ | 310,6 M$ | -47,0 M$ | -86,0 M$ |
| EBITDA | 249,4 M$ | 325,3 M$ | 106,0 M$ | 215,0 M$ |
| Lucro Líquido | 148,9 M$ | 225,2 M$ | -72,0 M$ | -136,0 M$ |
| LPA | 2,50 $ | 3,78 $ | -0,87 $ | -1,39 $ |
| LPA Diluído | 2,50 $ | 3,77 $ | -0,87 $ | -1,39 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 505,6 M$ | 642,3 M$ | 796,3 M$ | 335,7 M$ | 436,7 M$ | 501,2 M$ | 480,5 M$ | 395,1 M$ | 324,4 M$ | 587,8 M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 2,31 mil M$ | 2,75 mil M$ | 938,9 M$ | 1,4 M$ | 6,5 M$ | 68,1 M$ | 862 000 $ | 898 000 $ | 934 000 $ | 0 |
| Contas a Receber | 489,3 M$ | 533,8 M$ | 568,3 M$ | 587,7 M$ | 573,3 M$ | 612,6 M$ | 722,9 M$ | 702,2 M$ | 733,4 M$ | 828,8 M$ |
| Estoque | 262,7 M$ | 270,3 M$ | 291,6 M$ | 320,6 M$ | 304,3 M$ | 356,1 M$ | 455,7 M$ | 516,2 M$ | 477,3 M$ | 572,4 M$ |
| Ativos Circulantes | 3,64 mil M$ | 4,27 mil M$ | 2,66 mil M$ | 1,31 mil M$ | 1,40 mil M$ | 1,63 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,75 mil M$ | 1,67 mil M$ | 2,15 mil M$ |
| Imobilizado | 337,1 M$ | 349,3 M$ | 343,1 M$ | 510,7 M$ | 587,3 M$ | 632,6 M$ | 668,7 M$ | 723,7 M$ | 725,4 M$ | 722,8 M$ |
| Ágio | 352,1 M$ | 359,8 M$ | 355,6 M$ | 356,1 M$ | 444,4 M$ | 437,9 M$ | 430,3 M$ | 1,31 mil M$ | 1,30 mil M$ | 1,34 mil M$ |
| Ativos Intangíveis | 207,1 M$ | 228,4 M$ | 246,9 M$ | 240,2 M$ | 258,6 M$ | 242,4 M$ | 227,4 M$ | 629,2 M$ | 567,9 M$ | 558,2 M$ |
| Ativos Totais | 4,66 mil M$ | 5,34 mil M$ | 3,73 mil M$ | 2,56 mil M$ | 2,84 mil M$ | 3,09 mil M$ | 3,28 mil M$ | 4,63 mil M$ | 4,55 mil M$ | 5,08 mil M$ |
| Contas a Pagar | 67,7 M$ | 64,5 M$ | 68,2 M$ | 49,0 M$ | 72,2 M$ | 96,8 M$ | 93,3 M$ | 84,7 M$ | 99,9 M$ | 103,8 M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 125,3 M$ | 100,3 M$ | 178 000 $ | 100,4 M$ | 150,0 M$ | 0 | 50,0 M$ | 50,0 M$ | 0 | 460,0 M$ |
| Passivos Circulantes | 520,3 M$ | 606,2 M$ | 448,9 M$ | 591,3 M$ | 805,0 M$ | 680,5 M$ | 785,7 M$ | 789,6 M$ | 789,8 M$ | 1,24 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 1,70 mil M$ | 1,90 mil M$ | 1,15 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,21 mil M$ | 1,51 mil M$ | 1,52 mil M$ | 2,31 mil M$ | 1,63 mil M$ | 947,4 M$ |
| Passivos Totais | 2,36 mil M$ | 3,11 mil M$ | 2,16 mil M$ | 2,77 mil M$ | 2,61 mil M$ | 2,73 mil M$ | 2,78 mil M$ | 3,48 mil M$ | 2,73 mil M$ | 2,52 mil M$ |
| Reservas | 5,39 mil M$ | 5,41 mil M$ | 6,00 mil M$ | 6,59 mil M$ | 7,11 mil M$ | 7,80 mil M$ | 8,51 mil M$ | 9,15 mil M$ | 9,79 mil M$ | 10,43 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 2,30 mil M$ | 2,23 mil M$ | 1,57 mil M$ | -216,3 M$ | 232,1 M$ | 367,6 M$ | 504,5 M$ | 1,15 mil M$ | 1,83 mil M$ | 2,56 mil M$ |
| Dívida Total | 1,83 mil M$ | 2,00 mil M$ | 1,15 mil M$ | 1,78 mil M$ | 1,45 mil M$ | 1,60 mil M$ | 1,66 mil M$ | 2,44 mil M$ | 1,70 mil M$ | 1,49 mil M$ |
| Dívida Líquida | -985,8 M$ | -1,40 mil M$ | -586,9 M$ | 1,44 mil M$ | 1,01 mil M$ | 1,03 mil M$ | 1,18 mil M$ | 2,05 mil M$ | 1,38 mil M$ | 903,3 M$ |
| Capital de Giro | 3,12 mil M$ | 3,66 mil M$ | 2,21 mil M$ | 721,2 M$ | 596,0 M$ | 948,4 M$ | 978,2 M$ | 963,3 M$ | 879,4 M$ | 908,1 M$ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 459,1 M$ | 587,8 M$ | 462,0 M$ | 539,0 M$ |
| Ativos Totais | 4,86 mil M$ | 5,08 mil M$ | 24,53 mil M$ | 24,75 mil M$ |
| Passivos Totais | 2,53 mil M$ | 2,52 mil M$ | 9,24 mil M$ | 9,56 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 2,33 mil M$ | 2,56 mil M$ | 15,29 mil M$ | 15,20 mil M$ |
| Dívida Total | 1,49 mil M$ | 1,49 mil M$ | 5,57 mil M$ | 5,25 mil M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 521,5 M$ | 20,3 M$ | 593,8 M$ | 592,2 M$ | 521,6 M$ | 692,8 M$ | 707,8 M$ | 642,2 M$ | 637,8 M$ | 642,6 M$ |
| Depreciação e Amortização | 96,4 M$ | 106,0 M$ | 108,4 M$ | 105,3 M$ | 135,4 M$ | 131,7 M$ | 130,4 M$ | 165,9 M$ | 191,8 M$ | 206,2 M$ |
| Compensação em Ações | 41,0 M$ | 39,4 M$ | 37,5 M$ | 38,6 M$ | 36,9 M$ | 29,9 M$ | 42,6 M$ | 36,9 M$ | 44,7 M$ | 54,1 M$ |
| Variação Capital de Giro | -31,9 M$ | 531,9 M$ | -135,3 M$ | -93,0 M$ | 96,7 M$ | -107,2 M$ | -269,1 M$ | -240,3 M$ | -111,4 M$ | -233,4 M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 629,1 M$ | 697,6 M$ | 604,4 M$ | 643,1 M$ | 790,5 M$ | 747,3 M$ | 611,7 M$ | 602,8 M$ | 762,1 M$ | 652,6 M$ |
| CapEx | -95,0 M$ | -90,5 M$ | -127,6 M$ | -163,8 M$ | -172,4 M$ | -168,3 M$ | -183,5 M$ | -160,6 M$ | -142,5 M$ | -112,7 M$ |
| Aquisições | -5,6 M$ | -2,52 mil M$ | -31,5 M$ | 8,8 M$ | -86,7 M$ | 7,0 M$ | -1,4 M$ | -1,28 mil M$ | -1,5 M$ | -35,1 M$ |
| Recompra de Ações | -325,8 M$ | -332,5 M$ | -1,32 mil M$ | -2,47 mil M$ | -196,4 M$ | -648,9 M$ | -626,1 M$ | -70,3 M$ | -13,5 M$ | -14,7 M$ |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fluxo de Caixa Livre | 534,1 M$ | 607,2 M$ | 476,9 M$ | 479,3 M$ | 618,1 M$ | 579,0 M$ | 428,2 M$ | 442,2 M$ | 619,6 M$ | 539,8 M$ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 187,3 M$ | 164,6 M$ | -3,0 M$ | 201,0 M$ |
| CapEx | -25,4 M$ | -39,0 M$ | -39,0 M$ | -48,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 161,9 M$ | 125,6 M$ | -42,0 M$ | 153,0 M$ |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensação em Ações | 13,7 M$ | 14,5 M$ | 20,0 M$ | 25,0 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +6,5 % | +4,8 % | -0,6 % | -1,7 % | +17,8 % | +6,7 % | -0,5 % | +0,1 % | +7,0 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | -96,1 % | +2823,5 % | -0,3 % | -11,9 % | +32,8 % | +2,2 % | -9,3 % | -0,7 % | +0,8 % | |
| Crescimento LPA (anual) | -96,1 % | +2984,0 % | +13,6 % | -4,1 % | +33,9 % | +4,9 % | -7,9 % | -1,1 % | +0,5 % | |
| Variação de Ações (anual) | -1,0 % | -3,7 % | -12,2 % | -8,4 % | -0,6 % | -2,7 % | -1,8 % | +0,5 % | +0,3 % | |
| Crescimento FCF (anual) | +13,7 % | -21,5 % | +0,5 % | +29,0 % | -6,3 % | -26,0 % | +3,3 % | +40,1 % | -12,9 % | |
| Margem Bruta | 58,9 % | 59,0 % | 59,0 % | 58,0 % | 57,4 % | 58,5 % | 58,0 % | 59,6 % | 59,4 % | 57,8 % |
| Margem Operacional | 28,8 % | 28,7 % | 30,6 % | 29,4 % | 27,3 % | 29,5 % | 29,4 % | 27,7 % | 27,9 % | 28,2 % |
| Margem EBITDA | 34,2 % | 34,8 % | 34,7 % | 34,6 % | 33,2 % | 35,3 % | 34,2 % | 33,9 % | 35,0 % | 32,0 % |
| Margem Líquida | 24,1 % | 0,9 % | 24,5 % | 24,6 % | 22,1 % | 24,9 % | 23,8 % | 21,7 % | 21,6 % | 20,3 % |
| Margem FCF | 24,6 % | 26,3 % | 19,7 % | 19,9 % | 26,1 % | 20,8 % | 14,4 % | 15,0 % | 20,9 % | 17,1 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 13,1 % | 96,8 % | 13,0 % | 12,7 % | 14,6 % | 14,1 % | 15,5 % | 12,8 % | 15,5 % | 14,9 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 6,56 $ | 7,53 $ | 6,14 $ | 7,03 $ | 9,90 $ | 9,33 $ | 7,10 $ | 7,46 $ | 10,41 $ | 9,04 $ |
| Dividendo por Ação | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 80,8 M$ | 79,8 M$ | 77,0 M$ | 67,6 M$ | 62,1 M$ | 61,6 M$ | 60,0 M$ | 59,1 M$ | 59,3 M$ | 59,5 M$ |
O que olhar em saúde / farma
O pipeline de I&D é o ativo invisível. Patentes a caducar = receitas a evaporar. Olhe para a inovação e para o fluxo de caixa.
- I&D / receitas — Indica investimento em pipeline futuro. Farma séria reinveste 15-20%
- Crescimento RPA 5 anos — Após expiração de patentes, ainda crescem?
- Margem bruta — Farma de marca >70%. Genéricos muito mais baixo — define o tipo de negócio
- FCF / resultado líquido — Qualidade do lucro — farma grande deveria converter >90%
- ROIC — Capital reinvestido com eficiência — chave em farma por ciclos longos de I&D
- Dívida líquida / EBITDA — Aquisições farmacêuticas geram muita dívida — atenção ao pós-M&A
- PER vs histórico 10 anos próprio — A melhor comparação é com o próprio histórico, não com pares
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 25,09 % |
| Retorno sobre capital investido | 17,57 % |
| Retorno sobre ativos | 12,66 % |
| Margem bruta | 57,77 % |
| Margem operacional | 28,22 % |
| Margem líquida | 20,30 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,58 |
| Liquidez corrente | 1,73 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 9,69 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 20,80 | 772,76 | 24,47 | 26,67 | 29,45 | 33,12 | 29,03 | 30,29 | 34,51 | 35,17 |
| P/VP | 4,72 | 6,90 | 9,27 | -73,06 | 66,18 | 62,42 | 40,73 | 16,91 | 12,04 | 8,83 |
| P/V | 5,01 | 6,68 | 6,00 | 6,57 | 6,50 | 8,24 | 6,91 | 6,58 | 7,44 | 7,14 |
| Margem Bruta | 58,9 % | 59,0 % | 59,0 % | 58,0 % | 57,4 % | 58,5 % | 58,0 % | 59,6 % | 59,4 % | 57,8 % |
| Margem Operacional | 28,8 % | 28,7 % | 30,6 % | 29,4 % | 27,3 % | 29,5 % | 29,4 % | 27,7 % | 27,9 % | 28,2 % |
| Margem Líquida | 24,1 % | 0,9 % | 24,5 % | 24,6 % | 22,1 % | 24,9 % | 23,8 % | 21,7 % | 21,6 % | 20,3 % |
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