Acciones de Aecom (ACM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Aecom

Capitalización 8 mil M$; rango de 52 semanas 58,02 $ a 134,35 $; PER 29,1×; PER 2027 esperado 10,2×; rentabilidad por dividendo 2,0 %; próximos resultados el 16 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 29,1× (en precio). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 13 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 10,2×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 8 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 4 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el mejor…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,4× (sólido). Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +43 % interanual · próximos el 16 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,4×: Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +43 % interanual · próximos el 16 de noviembre de 2026
• A favor: Crecimiento anual de los ingresos por acción 7,9 %: Los ingresos por acción crecen un 7,9 % al año; sano desde el 6 % anual
• En contra: Margen operativo 6,4 %: Margen operativo del 6,4 %; en industriales, sano desde el 12 %
• En contra: ROIC 8,5 %: Gana un 8,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• En contra: Capex sobre ingresos 0,8 %: Reinvierte el 0,8 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %

A la mediana de su sector (25,8×) valdría unos 56 $ (un 11 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en industriales: 7 de 10 cumplen

• Margen operativo: 6,4 %, no cumple. Margen operativo del 6,4 %; en industriales, sano desde el 12 %
• ROIC: 8,5 %, no cumple. Gana un 8,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Capex sobre ingresos: 0,8 %, no cumple. Reinvierte el 0,8 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 7,9 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 7,9 % al año; sano desde el 6 % anual
• Caja libre sobre beneficio neto: 121,9 %, cumple. Convierte en caja libre el 121,9 % del beneficio; sano desde el 85 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,4×, cumple. Deuda neta de 1,4× el EBITDA anual; sano por debajo de 3×
• Altman Z: 2,6, cumple. Puntuación de 2,6: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• Piotroski: 7 de 9, cumple. Pasa 7 de 9 pruebas de salud financiera: alta calidad, desde 7 de 9
• PER: 29,1×, cumple. Cotiza a 29,1×, frente a 57,6× de media en 8 años: barato, por debajo de 51,8×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 14,9×, cumple. Cotiza a 14,9×, frente a 14,9× de media en 7 años: en línea con su historia

En industriales se mira cómo se convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza, además de la solidez del balance (Altman Z, Piotroski).

Frente a sus pares — Aecom: PER 29,1×; EV/EBITDA n/d; ROIC 8,5 %. Pares: Tetra Tech, Inc. (PER 23,3×; EV/EBITDA 15,5×; ROIC 14,1 %), Sterling Infrastructure, Inc. (PER 19,4×; EV/EBITDA 12,7×; ROIC 31,3 %), KBR, Inc. (PER 11,1×; EV/EBITDA 8,3×; ROIC 10,2 %).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,0 %; al menos 3 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 5,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 19,60 $ al año (1,63 $ al mes).