Acciones de Quaker Houghton (KWR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Quaker Houghton

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 114,74 $ a 180,57 $; PER 27,0×; PER 2027 esperado 15,8×; rentabilidad por dividendo 1,4 %; próximos resultados el 22 de febrero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 27,0× (cara). Solo frente a su sector: un 45 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 5 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 9 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 5,2× (frágil). Deuda neta de 5,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA −102 % interanual · próximos el 22 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Margen bruto 36,0 %: Margen bruto del 36,0 %; sano desde el 30 %
• A favor: Cobertura del dividendo con caja libre 2,3×: La caja libre cubre 2,3× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• A favor: Altman Z 2,4: Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• En contra: PER 27,0×: Solo frente a su sector: un 45 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 5 %: Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 9 % en 12 meses
• En contra: Rentabilidad por caja libre 6,3 %: Caja libre anual del 6,3 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %

A la mediana de su sector (18,6×) valdría unos 104 $ (un 31 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en materiales básicos: 5 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 6,3 %, no cumple. Caja libre anual del 6,3 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 5,2×, no cumple. Deuda neta de 5,2× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Capex sobre depreciación: 0,6×, no cumple. Reinvierte 0,6× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×
• Margen bruto: 36,0 %, cumple. Margen bruto del 36,0 %; sano desde el 30 %
• Cobertura del dividendo con caja libre: 2,3×, cumple. La caja libre cubre 2,3× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• Altman Z: 2,4, cumple. Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• Precio sobre valor contable: 1,8×, cumple. Paga 1,8× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 13,1×, cumple. Cotiza a 13,1×, frente a 24,8× de media en 7 años: barato, por debajo de 22,3×

Materiales básicos viven del ciclo de precios: caja libre, balance que aguante el valle y múltiplos ajustados al ciclo, no el margen de un año bueno.

Frente a sus pares — Quaker Houghton: PER 27,0×; EV/EBITDA 13,1×; ROIC 5,1 %. Pares: Ingevity Corporation (PER 50,6×; EV/EBITDA 19,0×; ROIC 12,3 %), Innospec Inc. (PER 20,4×; EV/EBITDA 12,5×; ROIC 8,6 %), WD-40 Company (PER 36,3×; EV/EBITDA 25,0×; ROIC 22,1 %).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,4 %; 6 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 5 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 5,4×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 13,60 $ al año (1,13 $ al mes).