Estados financieros detallados de SPS Commerce, Inc. (SPSC): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
SPS Commerce, Inc. registró ingresos de 751,5 M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 19,2 %. El beneficio neto alcanzó 93,3 M$, con un CAGR a 5 años del 15,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 70,2 %, margen operativo 16,8 %, margen neto 10,7 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 16,1 % en 5 años.
A 82,99 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), SPSC cotiza a un PER de 36,88 y un ROE del 8,73 %. La capitalización bursátil es de 2,9 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 193,3 M$ | 220,6 M$ | 248,2 M$ | 279,1 M$ | 312,6 M$ | 385,3 M$ | 450,9 M$ | 536,9 M$ | 637,8 M$ | 751,5 M$ |
| Coste de Ventas | 64,3 M$ | 73,6 M$ | 81,7 M$ | 92,2 M$ | 99,8 M$ | 131,7 M$ | 153,1 M$ | 182,1 M$ | 210,7 M$ | 231,6 M$ |
| Beneficio Bruto | 128,9 M$ | 146,9 M$ | 166,5 M$ | 186,9 M$ | 212,8 M$ | 253,6 M$ | 297,8 M$ | 354,8 M$ | 427,1 M$ | 519,9 M$ |
| I+D | 22,0 M$ | 23,2 M$ | 22,1 M$ | 28,3 M$ | 31,0 M$ | 39,0 M$ | 45,7 M$ | 53,7 M$ | 62,8 M$ | 68,7 M$ |
| Generales y Administrativos | 94,7 M$ | 110,8 M$ | 113,6 M$ | 114,9 M$ | 126,1 M$ | 149,3 M$ | 169,1 M$ | 207,8 M$ | 251,8 M$ | 295,7 M$ |
| Gastos Operativos | 121,4 M$ | 138,5 M$ | 139,8 M$ | 148,5 M$ | 162,6 M$ | 198,5 M$ | 226,6 M$ | 277,6 M$ | 338,2 M$ | 401,6 M$ |
| Beneficio Operativo | 7,5 M$ | 8,4 M$ | 26,7 M$ | 38,4 M$ | 50,2 M$ | 55,1 M$ | 71,2 M$ | 77,2 M$ | 88,9 M$ | 118,3 M$ |
| EBITDA | 18,9 M$ | 21,8 M$ | 39,4 M$ | 54,8 M$ | 68,8 M$ | 78,5 M$ | 99,4 M$ | 120,3 M$ | 141,7 M$ | 176,6 M$ |
| Gastos por Intereses | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Beneficio Antes de Impuestos | 8,8 M$ | 9,1 M$ | 28,3 M$ | 42,1 M$ | 52,7 M$ | 53,5 M$ | 71,3 M$ | 85,6 M$ | 99,5 M$ | 123,8 M$ |
| Impuestos | 3,1 M$ | 11,6 M$ | 4,5 M$ | 8,4 M$ | 7,1 M$ | 8,9 M$ | 16,2 M$ | 19,7 M$ | 22,4 M$ | 30,5 M$ |
| Beneficio Neto | 5,7 M$ | -2,4 M$ | 23,9 M$ | 33,7 M$ | 45,6 M$ | 44,6 M$ | 55,1 M$ | 65,8 M$ | 77,1 M$ | 93,3 M$ |
| BPA | 0,17 $ | -0,07 $ | 0,69 $ | 0,96 $ | 1,29 $ | 1,24 $ | 1,53 $ | 1,80 $ | 2,07 $ | 2,46 $ |
| BPA Diluido | 0,17 $ | -0,07 $ | 0,68 $ | 0,94 $ | 1,26 $ | 1,21 $ | 1,49 $ | 1,76 $ | 2,04 $ | 2,46 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 34,5 M | 34,7 M | 35,2 M | 36,0 M | 36,3 M | 37,0 M | 37,0 M | 37,5 M | 37,9 M | 38,0 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 192,7 M$ | 192,1 M$ | 197,8 M$ | 197,6 M$ |
| Beneficio Bruto | 135,7 M$ | 132,9 M$ | 138,8 M$ | 140,5 M$ |
| Beneficio Operativo | 34,7 M$ | 24,6 M$ | 31,9 M$ | 39,9 M$ |
| EBITDA | 50,1 M$ | 39,7 M$ | 47,4 M$ | 57,1 M$ |
| Beneficio Neto | 25,8 M$ | 19,7 M$ | 6,9 M$ | 30,7 M$ |
| BPA | 0,69 $ | 0,53 $ | 0,19 $ | 0,85 $ |
| BPA Diluido | 0,68 $ | 0,53 $ | 0,19 $ | 0,85 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 115,9 M$ | 123,1 M$ | 133,9 M$ | 179,3 M$ | 149,7 M$ | 207,6 M$ | 162,9 M$ | 219,1 M$ | 241,0 M$ | 151,4 M$ |
| Inversiones a Corto | 23,1 M$ | 40,2 M$ | 44,5 M$ | 34,3 M$ | 37,8 M$ | 49,8 M$ | 51,4 M$ | 56,4 M$ | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 20,7 M$ | 24,9 M$ | 27,5 M$ | 31,5 M$ | 35,5 M$ | 34,6 M$ | 39,4 M$ | 46,8 M$ | 52,0 M$ | 68,2 M$ |
| Inventario | 19,2 M$ | 25,1 M$ | 34,5 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 185,9 M$ | 219,5 M$ | 249,6 M$ | 291,6 M$ | 233,4 M$ | 352,4 M$ | 322,8 M$ | 401,4 M$ | 381,9 M$ | 335,3 M$ |
| Inmovilizado Material | 15,3 M$ | 16,9 M$ | 21,0 M$ | 39,5 M$ | 42,0 M$ | 42,8 M$ | 44,6 M$ | 43,9 M$ | 45,7 M$ | 48,1 M$ |
| Fondo de Comercio | 49,8 M$ | 51,6 M$ | 69,7 M$ | 76,8 M$ | 134,9 M$ | 143,7 M$ | 197,3 M$ | 249,2 M$ | 399,2 M$ | 541,7 M$ |
| Activos Intangibles | 19,8 M$ | 16,5 M$ | 22,7 M$ | 22,7 M$ | 60,2 M$ | 58,6 M$ | 88,4 M$ | 107,3 M$ | 181,3 M$ | 215,8 M$ |
| Activos Totales | 298,4 M$ | 335,5 M$ | 386,1 M$ | 447,4 M$ | 526,5 M$ | 615,8 M$ | 672,9 M$ | 823,8 M$ | 1,03 mil M$ | 1,17 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 2,3 M$ | 4,5 M$ | 4,4 M$ | 4,3 M$ | 5,4 M$ | 8,3 M$ | 11,3 M$ | 7,4 M$ | 8,6 M$ | 13,8 M$ |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 4,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Pasivos Corrientes | 32,2 M$ | 43,1 M$ | 56,5 M$ | 68,0 M$ | 80,1 M$ | 102,9 M$ | 110,6 M$ | 130,7 M$ | 146,7 M$ | 154,4 M$ |
| Deuda a Largo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Pasivos Totales | 49,1 M$ | 58,7 M$ | 67,1 M$ | 92,6 M$ | 105,7 M$ | 131,6 M$ | 135,8 M$ | 156,4 M$ | 176,5 M$ | 196,0 M$ |
| Reservas | -33,7 M$ | -19,9 M$ | 15,3 M$ | 49,0 M$ | 93,5 M$ | 138,1 M$ | 193,2 M$ | 259,0 M$ | 336,1 M$ | 429,4 M$ |
| Patrimonio Neto | 249,3 M$ | 276,8 M$ | 319,0 M$ | 354,9 M$ | 420,7 M$ | 484,3 M$ | 537,1 M$ | 667,5 M$ | 854,7 M$ | 973,9 M$ |
| Deuda Total | 0 | 0 | 0 | 23,9 M$ | 24,4 M$ | 20,5 M$ | 17,3 M$ | 14,0 M$ | 12,5 M$ | 7,2 M$ |
| Deuda Neta | -139,0 M$ | -163,3 M$ | -178,4 M$ | -189,7 M$ | -163,1 M$ | -236,8 M$ | -197,0 M$ | -261,4 M$ | -228,5 M$ | -144,2 M$ |
| Capital Circulante | 153,8 M$ | 176,3 M$ | 193,1 M$ | 223,6 M$ | 153,2 M$ | 249,6 M$ | 212,2 M$ | 270,8 M$ | 235,2 M$ | 181,0 M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 133,7 M$ | 151,4 M$ | 154,3 M$ | 173,2 M$ |
| Activos Totales | 1,16 mil M$ | 1,17 mil M$ | 1,16 mil M$ | 1,13 mil M$ |
| Pasivos Totales | 199,7 M$ | 196,0 M$ | 199,0 M$ | 186,9 M$ |
| Patrimonio Neto | 958,9 M$ | 973,9 M$ | 962,2 M$ | 938,5 M$ |
| Deuda Total | 9,6 M$ | 7,2 M$ | 6,6 M$ | 6,3 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 5,7 M$ | -2,4 M$ | 23,9 M$ | 33,7 M$ | 45,6 M$ | 44,6 M$ | 55,1 M$ | 65,8 M$ | 77,1 M$ | 93,3 M$ |
| Amortizaciones | 11,3 M$ | 11,8 M$ | 12,7 M$ | 16,4 M$ | 18,7 M$ | 24,9 M$ | 28,2 M$ | 34,7 M$ | 42,2 M$ | 58,3 M$ |
| Compensación en Acciones | 8,0 M$ | 12,7 M$ | 12,5 M$ | 14,7 M$ | 18,9 M$ | 27,6 M$ | 33,4 M$ | 45,5 M$ | 54,6 M$ | 53,7 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -4,9 M$ | -3,6 M$ | 827.000 $ | -3,1 M$ | -4,4 M$ | 6,9 M$ | -16,5 M$ | -11,8 M$ | -14,9 M$ | -54,3 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 18,8 M$ | 31,1 M$ | 55,0 M$ | 71,8 M$ | 88,6 M$ | 112,9 M$ | 100,1 M$ | 132,3 M$ | 157,4 M$ | 178,8 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -8,0 M$ | -7,3 M$ | -13,8 M$ | -13,6 M$ | -16,5 M$ | -19,6 M$ | -19,9 M$ | -19,8 M$ | -20,0 M$ | -26,5 M$ |
| Adquisiciones | -18,0 M$ | -500.000 $ | -27,3 M$ | -11,5 M$ | -98,7 M$ | -17,1 M$ | -91,4 M$ | -70,2 M$ | -147,9 M$ | -142,6 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | -5,8 M$ | -19,9 M$ | -20,6 M$ | -18,9 M$ | -20,4 M$ | -43,2 M$ | 0 | -37,6 M$ | -114,3 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | 10,8 M$ | 23,8 M$ | 41,3 M$ | 58,2 M$ | 72,1 M$ | 93,3 M$ | 80,2 M$ | 112,5 M$ | 137,4 M$ | 152,3 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 60,6 M$ | 45,9 M$ | 55,6 M$ | 66,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -6,1 M$ | -7,7 M$ | -7,1 M$ | -8,6 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 54,6 M$ | 38,2 M$ | 48,5 M$ | 57,4 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 14,5 M$ | 10,4 M$ | 18,1 M$ | 18,7 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +14,1 % | +12,5 % | +12,4 % | +12,0 % | +23,2 % | +17,0 % | +19,1 % | +18,8 % | +17,8 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -142,7 % | +1078,4 % | +41,2 % | +35,2 % | -2,2 % | +23,6 % | +19,4 % | +17,1 % | +21,1 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -141,8 % | +1071,8 % | +39,1 % | +34,4 % | -3,9 % | +23,4 % | +17,6 % | +15,0 % | +18,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,7 % | +1,4 % | +2,2 % | +0,8 % | +1,9 % | -0,0 % | +1,4 % | +1,0 % | +0,4 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +121,1 % | +73,5 % | +41,1 % | +23,9 % | +29,4 % | -14,1 % | +40,4 % | +22,1 % | +10,9 % | |
| Margen Bruto | 66,7 % | 66,6 % | 67,1 % | 67,0 % | 68,1 % | 65,8 % | 66,1 % | 66,1 % | 67,0 % | 69,2 % |
| Margen Operativo | 3,9 % | 3,8 % | 10,8 % | 13,8 % | 16,0 % | 14,3 % | 15,8 % | 14,4 % | 13,9 % | 15,7 % |
| Margen EBITDA | 9,8 % | 9,9 % | 15,9 % | 19,6 % | 22,0 % | 20,4 % | 22,0 % | 22,4 % | 22,2 % | 23,5 % |
| Margen Neto | 3,0 % | -1,1 % | 9,6 % | 12,1 % | 14,6 % | 11,6 % | 12,2 % | 12,3 % | 12,1 % | 12,4 % |
| Margen FCF | 5,6 % | 10,8 % | 16,6 % | 20,9 % | 23,1 % | 24,2 % | 17,8 % | 21,0 % | 21,5 % | 20,3 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 35,5 % | 126,7 % | 15,8 % | 19,9 % | 13,5 % | 16,7 % | 22,7 % | 23,1 % | 22,5 % | 24,6 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 0,31 $ | 0,69 $ | 1,17 $ | 1,62 $ | 1,99 $ | 2,52 $ | 2,17 $ | 3,00 $ | 3,63 $ | 4,01 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 33,9 M | 34,4 M | 34,4 M | 35,0 M | 35,2 M | 35,9 M | 36,1 M | 36,6 M | 37,3 M | 37,9 M |
Qué mirar en empresas de Tecnología
- Crecimiento de ingresos 3a (≥15%/año) — Valida tracción sostenida, no un año puntual.
- Margen bruto (Depende del sub-sector) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Ingresos (≥20%) — Caja real generada. Muchas tech maquillan beneficios non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiencia del capital reinvertido — la primera métrica de Buffett.
- SBC / Ingresos (<10% saludable) — Stock-based compensation. Dilución silenciosa: >20% destruye valor.
- Deuda Neta / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistencia en recesiones y subidas de tipos.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 8,73 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 9,78 % |
| Rentabilidad sobre activos | 7,34 % |
| Margen bruto | 70,23 % |
| Margen operativo | 16,80 % |
| Margen neto | 10,65 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,01 |
| Ratio corriente | 2,25 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 12,01 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 205,59 | -342,25 | 59,70 | 57,73 | 84,18 | 114,80 | 83,94 | 107,69 | 88,88 | 36,23 |
| P/VC | 4,75 | 3,02 | 4,44 | 5,47 | 9,09 | 10,56 | 8,64 | 10,64 | 8,03 | 3,47 |
| P/V | 6,13 | 3,79 | 5,71 | 6,95 | 12,24 | 13,27 | 10,29 | 13,23 | 10,76 | 4,49 |
| Margen Bruto | 66,7 % | 66,6 % | 67,1 % | 67,0 % | 68,1 % | 65,8 % | 66,1 % | 66,1 % | 67,0 % | 69,2 % |
| Margen Operativo | 3,9 % | 3,8 % | 10,8 % | 13,8 % | 16,0 % | 14,3 % | 15,8 % | 14,4 % | 13,9 % | 15,7 % |
| Margen Neto | 3,0 % | -1,1 % | 9,6 % | 12,1 % | 14,6 % | 11,6 % | 12,2 % | 12,3 % | 12,1 % | 12,4 % |
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