Acciones de The Hanover Insurance Group, Inc. (THG): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: The Hanover Insurance Group, Inc.

Capitalización 8 mil M$; rango de 52 semanas 167,57 $ a 232,83 $; PER 10,3×; PER 2027 esperado 11,2×; rentabilidad por dividendo 1,73 %; próximos resultados el 28 de octubre de 2026.

• Valoración: P/VC 2,1× (en precio). Con ROE del 21 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,1×
• Negocio: Margen op. 5 años 7,0 % (flojo). Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,23 (sólido). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +58 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Deuda/patrimonio 0,23: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,3
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +58 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026
• En contra: Margen op. 5 años 7,0 %: Margen medio de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• En contra: Crecimiento anual del valor contable por acción 3,3 %: El valor contable por acción crece un 3,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• En contra: Racha de subidas del dividendo 5 años: Lleva 5 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años

A un P/VC justificado por su ROE del 21,2 % (2,0×) valdría unos 207 $ (un 6 % menos); a la mediana de sus pares (RLI, SIGI y CNA) (1,4×) valdría unos 146 $ (un 34 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROE del 21,2 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en seguros: 1 de 5 cumplen

• Margen operativo medio: 7,0 %, no cumple. Margen operativo medio del 7,0 % en cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Crecimiento anual del valor contable por acción: 3,3 %, no cumple. El valor contable por acción crece un 3,3 % al año; sano desde el 8 % anual
• Racha de subidas del dividendo: 5 años, no cumple. Lleva 5 años seguidos subiendo el dividendo; aristócrata desde 10 años
• Precio sobre valor contable: 2,1×, en el límite. Paga 2,1× el valor contable; con ROE del 21,2 % está justificado hasta 2,0×
• Deuda sobre patrimonio: 0,23, cumple. Debe 0,23 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,3

Una aseguradora gana de dos formas: suscribiendo con disciplina e invirtiendo el float. Se mira el margen de suscripción, cómo acumula valor en libros y cuánto se paga por ese valor.

Frente a sus pares — The Hanover Insurance Group, Inc.: PER 10,3×; P/VC 2,1×; ROE 21,2 %. Pares: RLI Corp. (PER 11,8×; P/VC 2,9×; ROE 22,7 %), Selective Insurance Group, Inc. (PER 10,6×; P/VC 1,4×; ROE 13,9 %), CNA Financial Corporation (PER 10,2×; P/VC 1,1×; ROE 11,0 %).

Ha estado más barata que hoy el 85 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,7 %; 5 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 7 % al año en cinco ejercicios; payout del 20 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 17,30 $ al año (1,44 $ al mes).