Acciones de Lam Research Corporation (LRCX): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Lam Research Corporation

Actualizada el 26 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 21 de octubre de 2026

Negocio muy rentable, con márgenes en máximos y un balance sin deuda neta

Lam Research cotiza a PER 35,6, un 69 % sobre su mediana de diez años, con margen operativo del 37 % y ROIC del 44 % en los últimos 12 meses.

• ¿Está cara o barata Lam Research? PER de 35,6, un 69 % por encima de su mediana de diez años y solo un 11 % sobre la mediana de su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Margen operativo del 37 % en los últimos 12 meses, muy por encima de su media del 27 % en los ejercicios 2015-2026.
• ¿Cómo está el balance? Deuda/patrimonio de 0,27 y caja neta en 2026; 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo con un payout del 17 %.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? La retribución en acciones supone un 1,7 % de los ingresos en 2026, lejos del umbral sano del 10 %, y la caja libre un 21 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Ha batido el BPA esperado en 8 de los últimos 8 trimestres; para el 27 de enero de 2027 el consenso espera 2,34 $ por acción.

¿Está cara o barata Lam Research?

Lam Research cotiza a un PER de 35,6 en los últimos 12 meses, un 69 % por encima de su mediana de la década, que es de 21,1. En el 84 % del tiempo de los últimos diez años la acción ha cotizado a un PER más bajo que el actual. Su rango en ese periodo va de 9,6 a 93,4, así que conviene mirar el múltiplo con perspectiva. Frente a su sector la prima es menor: un 11 % sobre la mediana de 32,0. El EV/EBITDA de 29,0× está cerca de su media de cinco ejercicios (26,6×), dentro de la banda neutral. La rentabilidad por flujo de caja libre, del 3,0 %, deja poco colchón si el beneficio se frena.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses los ingresos crecen un 26 % interanual y el beneficio por acción un 39 %, así que el beneficio avanza más rápido que las ventas. Eso se ve en los márgenes: el margen operativo del 37 % supera con holgura la media del 27 % de los ejercicios 2015-2026, y el del ejercicio 2026 (35 %) fue el más alto de esos 12 años. El ROIC del 44 % queda 35,9 puntos por encima de la mediana de su sector, que es del 8 %, y lleva diez ejercicios seguidos por encima del 10 %. Es una rentabilidad que se ha mantenido en el tiempo.

¿Cómo está el balance?

El balance está holgado: la deuda equivale a 0,27 veces el patrimonio, y en el ejercicio 2026 la caja (4,45 $ por acción) superaba a la deuda (3,28 $), con una caja neta de 1,16 $ por acción. Es poco frente al precio, un 0,5 %, pero confirma que la empresa no depende del crédito. Un ratio corriente de 2,48, un Altman Z de 32,7 (zona segura) y un Piotroski de 8 sobre 9 apuntan en la misma dirección. El dividendo rinde solo un 0,5 %, aunque lleva 11 ejercicios consecutivos subiendo y se lleva apenas el 17 % del beneficio, lo que le deja margen para seguir creciendo.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología las métricas genéricas se quedan cortas: importa si el crecimiento se convierte en caja, si hay poder para fijar precios y cuánto se diluye al accionista con retribución en acciones. Lam Research pasa casi todos los filtros. Su margen bruto de algo más del 50 % en el ejercicio 2026 supera el 45 % que se considera sano en semiconductores. La caja libre equivale al 21 % de los ingresos, justo por encima del umbral sano del 20 %, y la retribución en acciones se queda en un 1,7 % de las ventas. El punto flojo: entre 2023 y 2026 los ingresos por acción crecieron casi un 13 % anual, por debajo del 15 % de referencia.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Los últimos resultados, del 21 de octubre de 2026, dieron un beneficio por acción de 2,20 $ frente a los 2,18 $ esperados, un 0,9 % por encima, y ya son ocho trimestres seguidos batiendo previsiones. Para el próximo trimestre, que se publica el 27 de enero de 2027, el consenso espera 2,34 $. Las estimaciones van al alza: en los últimos 30 días el BPA previsto para 2027 ha subido un 2,1 % (de 9,49 a 9,69 $) y los ingresos esperados, un 1,7 %. De los 50 analistas que la cubren, 39 recomiendan comprar, 10 mantener y 1 vender. Con un PER por encima de su historia, una decepción tendría poco margen.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.