Acciones de nCino, Inc. (NCNO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: nCino, Inc.

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 14,01 $ a 26,80 $; PER 75,6×; PER 2027 esperado 17,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 2 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 75,6× (cara). Solo frente a su sector (sin diez años de historia propia): un 136 % por encima de su mediana. Sobre el beneficio ajustado que esperan los analistas para 2027 serían 17,2×, pero es beneficio ajustado y futuro: no lo comparamos con su historia contable
• Negocio: ROIC 4 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 9 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2026, el mejor…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 2,9× (frágil). Deuda neta de 2,9× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 1,5×
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +115 % interanual · próximos el 2 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +115 % interanual · próximos el 2 de diciembre de 2026
• A favor: EV/EBITDA 28,7×: Cotiza a 28,7×, frente a 310,6× de media en 3 años: barato, por debajo de 279,5×
• En contra: PER 75,6×: Solo frente a su sector: un 136 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 4 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 9 ejercicios; margen operativo del 8 % en 12 meses; el ejercicio 2026, el mejor…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 12,6 %: Los ingresos por acción crecen un 12,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 10 $ (un 58 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 1 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 12,6 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 12,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 26, no cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 26 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 60,6 %, no cumple. Margen bruto del 60,6 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: 13,9 %, no cumple. Convierte en caja libre el 13,9 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 3,9 %, no cumple. Gana un 3,9 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 12,4 %, no cumple. Reparte en acciones el 12,4 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 2,9×, no cumple. Deuda neta de 2,9× el EBITDA anual; en software/SaaS se tolera hasta 1,5×
• EV/EBITDA: 28,7×, cumple. Cotiza a 28,7×, frente a 310,6× de media en 3 años: barato, por debajo de 279,5×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — nCino, Inc.: PER 75,6×; EV/EBITDA 28,7×; ROIC 3,9 %. Pares: NCR Atleos Corporation (PER 17,9×; EV/EBITDA 7,5×; ROIC 10,9 %), Q2 Holdings, Inc. (PER 39,7×; EV/EBITDA 24,5×; ROIC 14,1 %), Blackbaud, Inc. (PER 16,5×; EV/EBITDA 10,5×; ROIC 16,3 %).