Acciones de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR-A): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras

Capitalización 121 mil M$; rango de 52 semanas 10,83 $ a 22,12 $; PER 5,0×; PER 2027 esperado 4,9×; rentabilidad por dividendo 7,14 %; próximos resultados el 10 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 5,0× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 9,7 veces
• Negocio: ROIC 5 años 14,9 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,5× (sólido). Deuda neta de 1,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 10 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 14,9 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,5×: Deuda neta de 1,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 10 de noviembre de 2026
• En contra: Capex sobre ingresos 22,3 %: Reinvierte el 22,3 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (5,0) no dice si está barata.

Lo que importa en energía: 7 de 8 cumplen

• Capex sobre ingresos: 22,3 %, no cumple. Reinvierte el 22,3 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• Rentabilidad por caja libre: 9,7 %, cumple. Caja libre anual del 9,7 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 14,9 %, cumple. Gana de media un 14,9 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 10 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 10 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 2,0×, cumple. La caja libre cubre 2,0× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,5×, cumple. Deuda neta de 1,5× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• PER cíclico: 5,0×, cumple. PER de 5,0× frente a 4,8× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle
• EV/EBITDA: 3,2×, cumple. Cotiza a 3,2×, frente a 5,0× de media en 10 años: barato, por debajo de 4,5×

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras: PER 5,0×; EV/EBITDA 3,2×; ROIC 10,2 %. Pares: BP p.l.c. (PER 21,4×; EV/EBITDA 4,4×; ROIC 1,3 %), Equinor ASA (PER 11,6×; EV/EBITDA 2,8×; ROIC 8,3 %), Suncor Energy Inc. (PER 13,2×; EV/EBITDA 5,5×; ROIC 14,2 %).

Dividendo justo: rentabilidad del 7,1 %; crece un 44 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,5×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 71,40 $ al año (5,95 $ al mes).