Demonstrações financeiras detalhadas de Marsh & McLennan Companies, Inc. (MRSH): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Marsh & McLennan Companies, Inc. registou receitas de 26,98 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 9,4 %. O lucro líquido atingiu 4,16 mil M$, com CAGR de 5 anos de 15,6 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 42,4 %, margem operacional 21,6 %, margem líquida 14,2 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de 10,5 % em 5 anos.
Ao preço atual de 170,43 $, MRSH negocia a um P/L de 20,79 e um ROE de 26,53 %. A capitalização de mercado é de 81,3 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 13,21 mil M$ | 14,02 mil M$ | 14,95 mil M$ | 16,65 mil M$ | 17,22 mil M$ | 19,82 mil M$ | 20,72 mil M$ | 22,74 mil M$ | 24,46 mil M$ | 26,98 mil M$ |
| Custo da Receita | 7,69 mil M$ | 8,09 mil M$ | 8,61 mil M$ | 9,73 mil M$ | 10,13 mil M$ | 11,43 mil M$ | 12,07 mil M$ | 13,10 mil M$ | 14,00 mil M$ | 15,58 mil M$ |
| Lucro Bruto | 5,52 mil M$ | 5,94 mil M$ | 6,34 mil M$ | 6,92 mil M$ | 7,09 mil M$ | 8,39 mil M$ | 8,65 mil M$ | 9,64 mil M$ | 10,46 mil M$ | 11,40 mil M$ |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 7,69 mil M$ | 8,09 mil M$ | 8,61 mil M$ | 9,73 mil M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Operacionais | 3,09 mil M$ | 3,28 mil M$ | 3,58 mil M$ | 4,24 mil M$ | 4,03 mil M$ | 4,08 mil M$ | 4,37 mil M$ | 4,36 mil M$ | 4,64 mil M$ | 5,18 mil M$ |
| Lucro Operacional | 2,43 mil M$ | 2,65 mil M$ | 2,76 mil M$ | 2,68 mil M$ | 3,07 mil M$ | 4,31 mil M$ | 4,28 mil M$ | 5,28 mil M$ | 5,82 mil M$ | 6,22 mil M$ |
| EBITDA | 3,11 mil M$ | 3,36 mil M$ | 3,03 mil M$ | 3,61 mil M$ | 4,05 mil M$ | 5,40 mil M$ | 5,27 mil M$ | 6,32 mil M$ | 6,93 mil M$ | 7,39 mil M$ |
| Despesas com Juros | 189,0 M$ | 237,0 M$ | 290,0 M$ | 524,0 M$ | 515,0 M$ | 444,0 M$ | 469,0 M$ | 578,0 M$ | 700,0 M$ | 960,0 M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 2,48 mil M$ | 2,64 mil M$ | 2,24 mil M$ | 2,44 mil M$ | 2,79 mil M$ | 4,21 mil M$ | 4,08 mil M$ | 5,03 mil M$ | 5,48 mil M$ | 5,54 mil M$ |
| Imposto | 685,0 M$ | 1,13 mil M$ | 574,0 M$ | 666,0 M$ | 747,0 M$ | 1,03 mil M$ | 995,0 M$ | 1,22 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,30 mil M$ |
| Lucro Líquido | 1,77 mil M$ | 1,49 mil M$ | 1,65 mil M$ | 1,74 mil M$ | 2,02 mil M$ | 3,14 mil M$ | 3,05 mil M$ | 3,76 mil M$ | 4,06 mil M$ | 4,16 mil M$ |
| LPA | 3,41 $ | 2,91 $ | 3,26 $ | 3,44 $ | 3,98 $ | 6,20 $ | 6,11 $ | 7,60 $ | 8,25 $ | 8,48 $ |
| LPA Diluído | 3,37 $ | 2,87 $ | 3,23 $ | 3,41 $ | 3,94 $ | 6,13 $ | 6,04 $ | 7,53 $ | 8,18 $ | 8,43 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 524,0 M$ | 519,0 M$ | 511,0 M$ | 511,0 M$ | 512,0 M$ | 513,0 M$ | 505,0 M$ | 499,0 M$ | 496,0 M$ | 490,0 M$ |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 6,35 mil M$ | 6,59 mil M$ | 7,60 mil M$ | 7,40 mil M$ |
| Lucro Bruto | 2,46 mil M$ | 2,66 mil M$ | 3,47 mil M$ | 3,26 mil M$ |
| Lucro Operacional | 1,17 mil M$ | 1,22 mil M$ | 1,75 mil M$ | 1,90 mil M$ |
| EBITDA | 1,47 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,20 mil M$ |
| Lucro Líquido | 747,0 M$ | 821,0 M$ | 1,15 mil M$ | 1,27 mil M$ |
| LPA | 1,52 $ | 1,69 $ | 2,37 $ | 2,63 $ |
| LPA Diluído | 1,51 $ | 1,68 $ | 2,36 $ | 2,63 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 1,03 mil M$ | 1,21 mil M$ | 1,07 mil M$ | 1,16 mil M$ | 2,09 mil M$ | 1,75 mil M$ | 1,44 mil M$ | 3,36 mil M$ | 2,40 mil M$ | 2,69 mil M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | 3,64 mil M$ | 4,13 mil M$ | 4,32 mil M$ | 5,24 mil M$ | 5,33 mil M$ | 5,59 mil M$ | 5,85 mil M$ | 6,42 mil M$ | 7,16 mil M$ | 7,67 mil M$ |
| Estoque | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | 4,88 mil M$ | 5,56 mil M$ | 5,93 mil M$ | 7,07 mil M$ | 8,12 mil M$ | 8,26 mil M$ | 18,96 mil M$ | 21,75 mil M$ | 22,12 mil M$ | 23,20 mil M$ |
| Imobilizado | 725,0 M$ | 712,0 M$ | 701,0 M$ | 2,78 mil M$ | 2,75 mil M$ | 2,71 mil M$ | 2,43 mil M$ | 2,42 mil M$ | 2,36 mil M$ | 2,29 mil M$ |
| Ágio | 8,37 mil M$ | 9,09 mil M$ | 9,60 mil M$ | 14,67 mil M$ | 15,52 mil M$ | 16,32 mil M$ | 16,25 mil M$ | 17,23 mil M$ | 23,31 mil M$ | 24,34 mil M$ |
| Ativos Intangíveis | 1,13 mil M$ | 1,27 mil M$ | 1,44 mil M$ | 2,77 mil M$ | 2,70 mil M$ | 2,81 mil M$ | 3,03 mil M$ | 2,63 mil M$ | 4,82 mil M$ | 5,21 mil M$ |
| Ativos Totais | 18,19 mil M$ | 20,43 mil M$ | 21,58 mil M$ | 31,32 mil M$ | 33,03 mil M$ | 34,39 mil M$ | 44,11 mil M$ | 48,03 mil M$ | 56,48 mil M$ | 58,71 mil M$ |
| Contas a Pagar | 1,97 mil M$ | 2,08 mil M$ | 2,23 mil M$ | 2,75 mil M$ | 3,05 mil M$ | 3,17 mil M$ | 3,28 mil M$ | 3,40 mil M$ | 3,40 mil M$ | 3,65 mil M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 312,0 M$ | 262,0 M$ | 314,0 M$ | 1,22 mil M$ | 517,0 M$ | 17,0 M$ | 268,0 M$ | 1,62 mil M$ | 519,0 M$ | 1,27 mil M$ |
| Passivos Circulantes | 4,08 mil M$ | 4,26 mil M$ | 4,92 mil M$ | 6,68 mil M$ | 6,56 mil M$ | 6,65 mil M$ | 17,83 mil M$ | 19,80 mil M$ | 19,52 mil M$ | 21,06 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 4,50 mil M$ | 5,22 mil M$ | 5,51 mil M$ | 10,74 mil M$ | 10,80 mil M$ | 10,93 mil M$ | 11,23 mil M$ | 11,84 mil M$ | 19,43 mil M$ | 18,32 mil M$ |
| Passivos Totais | 11,92 mil M$ | 12,99 mil M$ | 13,99 mil M$ | 23,41 mil M$ | 23,79 mil M$ | 23,17 mil M$ | 33,37 mil M$ | 35,66 mil M$ | 42,95 mil M$ | 43,40 mil M$ |
| Reservas | 12,39 mil M$ | 13,14 mil M$ | 14,35 mil M$ | 15,20 mil M$ | 16,27 mil M$ | 18,39 mil M$ | 20,30 mil M$ | 22,76 mil M$ | 25,31 mil M$ | 27,77 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 6,19 mil M$ | 7,36 mil M$ | 7,51 mil M$ | 7,79 mil M$ | 9,10 mil M$ | 11,01 mil M$ | 10,52 mil M$ | 12,19 mil M$ | 13,34 mil M$ | 15,10 mil M$ |
| Dívida Total | 4,81 mil M$ | 5,49 mil M$ | 5,82 mil M$ | 14,22 mil M$ | 13,58 mil M$ | 13,16 mil M$ | 13,47 mil M$ | 15,44 mil M$ | 21,86 mil M$ | 21,45 mil M$ |
| Dívida Líquida | 3,78 mil M$ | 4,28 mil M$ | 4,76 mil M$ | 13,07 mil M$ | 11,49 mil M$ | 11,41 mil M$ | 12,03 mil M$ | 12,08 mil M$ | 19,46 mil M$ | 18,76 mil M$ |
| Capital de Giro | 802,0 M$ | 1,30 mil M$ | 1,01 mil M$ | 389,0 M$ | 1,56 mil M$ | 1,61 mil M$ | 1,13 mil M$ | 1,95 mil M$ | 2,60 mil M$ | 2,14 mil M$ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 2,51 mil M$ | 2,69 mil M$ | 1,61 mil M$ | 1,70 mil M$ |
| Ativos Totais | 58,78 mil M$ | 58,71 mil M$ | 58,55 mil M$ | 59,68 mil M$ |
| Passivos Totais | 43,42 mil M$ | 43,40 mil M$ | 43,75 mil M$ | 44,25 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 15,15 mil M$ | 15,10 mil M$ | 14,57 mil M$ | 15,18 mil M$ |
| Dívida Total | 21,43 mil M$ | 21,45 mil M$ | 22,45 mil M$ | 22,38 mil M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 1,79 mil M$ | 1,51 mil M$ | 1,67 mil M$ | 1,77 mil M$ | 2,05 mil M$ | 3,17 mil M$ | 3,09 mil M$ | 3,80 mil M$ | 4,06 mil M$ | 4,23 mil M$ |
| Depreciação e Amortização | 438,0 M$ | 481,0 M$ | 494,0 M$ | 647,0 M$ | 741,0 M$ | 747,0 M$ | 719,0 M$ | 713,0 M$ | 746,0 M$ | 910,0 M$ |
| Compensação em Ações | 109,0 M$ | 149,0 M$ | 193,0 M$ | 252,0 M$ | 290,0 M$ | 348,0 M$ | 367,0 M$ | 363,0 M$ | 368,0 M$ | 394,0 M$ |
| Variação Capital de Giro | -365,0 M$ | -616,0 M$ | -302,0 M$ | -696,0 M$ | -137,0 M$ | -645,0 M$ | -1,01 mil M$ | -908,0 M$ | -1,07 mil M$ | -518,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 2,01 mil M$ | 1,89 mil M$ | 2,43 mil M$ | 2,36 mil M$ | 3,38 mil M$ | 3,52 mil M$ | 3,46 mil M$ | 4,26 mil M$ | 4,30 mil M$ | 5,29 mil M$ |
| CapEx | -253,0 M$ | -302,0 M$ | -314,0 M$ | -421,0 M$ | -348,0 M$ | -406,0 M$ | -470,0 M$ | -416,0 M$ | -316,0 M$ | -291,0 M$ |
| Aquisições | -813,0 M$ | -655,0 M$ | -774,0 M$ | -4,23 mil M$ | -570,0 M$ | -775,0 M$ | -453,0 M$ | -993,0 M$ | -8,45 mil M$ | -652,0 M$ |
| Recompra de Ações | -839,0 M$ | -949,0 M$ | -742,0 M$ | -574,0 M$ | 0 | -1,16 mil M$ | -1,95 mil M$ | -1,15 mil M$ | -900,0 M$ | -2,01 mil M$ |
| Dividendos Pagos | -682,0 M$ | -740,0 M$ | -807,0 M$ | -880,0 M$ | -943,0 M$ | -1,03 mil M$ | -1,14 mil M$ | -1,30 mil M$ | -1,51 mil M$ | -1,70 mil M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 1,75 mil M$ | 1,59 mil M$ | 2,11 mil M$ | 1,94 mil M$ | 3,03 mil M$ | 3,11 mil M$ | 3,00 mil M$ | 3,84 mil M$ | 3,99 mil M$ | 5,00 mil M$ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 2,08 mil M$ | 2,16 mil M$ | -688,0 M$ | 1,52 mil M$ |
| CapEx | -72,0 M$ | -105,0 M$ | -62,0 M$ | -72,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 2,01 mil M$ | 2,06 mil M$ | -750,0 M$ | 1,45 mil M$ |
| Dividendos Pagos | -445,0 M$ | -444,0 M$ | -440,0 M$ | -438,0 M$ |
| Compensação em Ações | 95,0 M$ | 67,0 M$ | 139,0 M$ | 96,0 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +6,2 % | +6,6 % | +11,4 % | +3,4 % | +15,1 % | +4,5 % | +9,7 % | +7,6 % | +10,3 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | -15,6 % | +10,6 % | +5,6 % | +15,7 % | +55,9 % | -3,0 % | +23,1 % | +8,1 % | +2,5 % | |
| Crescimento LPA (anual) | -14,7 % | +12,0 % | +5,5 % | +15,7 % | +55,8 % | -1,5 % | +24,4 % | +8,6 % | +2,8 % | |
| Variação de Ações (anual) | -1,0 % | -1,5 % | +0,0 % | +0,2 % | +0,2 % | -1,6 % | -1,2 % | -0,6 % | -1,2 % | |
| Crescimento FCF (anual) | -9,3 % | +32,9 % | -8,2 % | +56,4 % | +2,5 % | -3,7 % | +28,3 % | +3,7 % | +25,5 % | |
| Margem Bruta | 41,8 % | 42,3 % | 42,4 % | 41,5 % | 41,2 % | 42,4 % | 41,7 % | 42,4 % | 42,8 % | 42,3 % |
| Margem Operacional | 18,4 % | 18,9 % | 18,5 % | 16,1 % | 17,8 % | 21,8 % | 20,7 % | 23,2 % | 23,8 % | 23,1 % |
| Margem EBITDA | 23,5 % | 24,0 % | 20,3 % | 21,7 % | 23,5 % | 27,2 % | 25,4 % | 27,8 % | 28,3 % | 27,4 % |
| Margem Líquida | 13,4 % | 10,6 % | 11,0 % | 10,5 % | 11,7 % | 15,9 % | 14,7 % | 16,5 % | 16,6 % | 15,4 % |
| Margem FCF | 13,3 % | 11,3 % | 14,1 % | 11,7 % | 17,6 % | 15,7 % | 14,5 % | 16,9 % | 16,3 % | 18,5 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 27,6 % | 42,9 % | 25,6 % | 27,3 % | 26,7 % | 24,6 % | 24,4 % | 24,4 % | 24,9 % | 23,6 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 3,35 $ | 3,07 $ | 4,14 $ | 3,80 $ | 5,93 $ | 6,06 $ | 5,93 $ | 7,70 $ | 8,04 $ | 10,21 $ |
| Dividendo por Ação | 1,30 $ | 1,43 $ | 1,58 $ | 1,72 $ | 1,84 $ | 2,00 $ | 2,25 $ | 2,60 $ | 3,05 $ | 3,47 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 519,0 M$ | 513,0 M$ | 506,0 M$ | 506,0 M$ | 506,0 M$ | 507,0 M$ | 499,0 M$ | 494,0 M$ | 492,0 M$ | 487,0 M$ |
O que olhar em seguros
As seguradoras ganham de 2 formas: a subscrever bem (combined ratio) e a investir o float. Buffett construiu a Berkshire assim.
- Margem operacional 5 anos (aproximação ao rácio combinado) — Proxy do combined ratio quando os nossos dados não o incluem. ≥10% média 5 anos = disciplina de subscrição (CR <100%)
- Crescimento do valor contabilístico por ação — Como Buffett mede a Berkshire. O valor real que os acionistas acumulam
- Dívida / capital próprio — Seguradoras alavancadas falham rápido em catástrofes
- P/B (preço / valor contabilístico) — Seguradoras valorizadas por múltiplo de book. Aqui cruza-se com o ROE (qualidade × avaliação)
- Série de subidas do dividendo — Anos consecutivos a subir dividendo por ação — seguradoras sólidas acumulam décadas
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 26,53 % |
| Retorno sobre capital investido | 11,40 % |
| Retorno sobre ativos | 6,67 % |
| Margem bruta | 42,38 % |
| Margem operacional | 21,62 % |
| Margem líquida | 14,24 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 1,47 |
| Liquidez corrente | 1,14 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 2,76 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 19,82 | 27,97 | 24,46 | 32,39 | 29,40 | 28,04 | 27,08 | 24,93 | 25,75 | 21,88 |
| P/VP | 5,67 | 5,67 | 5,37 | 7,23 | 6,50 | 8,00 | 7,85 | 7,68 | 7,83 | 5,98 |
| P/V | 2,66 | 2,98 | 2,70 | 3,39 | 3,44 | 4,45 | 3,99 | 4,12 | 4,27 | 3,35 |
| Margem Bruta | 41,8 % | 42,3 % | 42,4 % | 41,5 % | 41,2 % | 42,4 % | 41,7 % | 42,4 % | 42,8 % | 42,3 % |
| Margem Operacional | 18,4 % | 18,9 % | 18,5 % | 16,1 % | 17,8 % | 21,8 % | 20,7 % | 23,2 % | 23,8 % | 23,1 % |
| Margem Líquida | 13,4 % | 10,6 % | 11,0 % | 10,5 % | 11,7 % | 15,9 % | 14,7 % | 16,5 % | 16,6 % | 15,4 % |
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