Acciones de AXT, Inc. (AXTI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: AXT, Inc.

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 8,46 $ a 140,83 $; PER 105×; PER 2027 esperado 18,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 18 de febrero de 2027. Precio al cierre del 2 nov.

• Valoración: PER 12 meses 105× (sin veredicto). Gana muy poco para lo que vale en bolsa, y con un beneficio tan pequeño no hay un precio de referencia fiable
• Negocio: ROIC 3 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 20 % en 12 meses; crece al −15,7 % anual…
• Balance: Altman Z 4,6 (sólido). Zona segura · EBITDA negativo: el cociente deuda neta/EBITDA no aplica; caja neta de 55,5 M$ (ejercicio 2025)
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA −81 % interanual · próximos el 18 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Altman Z 4,6: Zona segura · EBITDA negativo: el cociente deuda neta/EBITDA no aplica; caja neta de 55,5 M$ (ejercicio 2025)
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 3,7 %: Reparte en acciones el 3,7 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: ROIC 3 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 20 % en 12 meses; crece al −15,7 % anual…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción −15,7 %: Los ingresos por acción crecen un −15,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 12,7 %: Margen bruto del 12,7 %; en semiconductores se considera sano desde el 45 %

Sin veredicto de valoración: gana muy poco para lo que vale en bolsa (cotiza a 105 veces beneficios; la mediana de su sector, 31,5).

Lo que importa en tecnología: 1 de 5 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: −15,7 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un −15,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 12,7 %, no cumple. Margen bruto del 12,7 %; en semiconductores se considera sano desde el 45 %
• Caja libre sobre ingresos: −21,3 %, no cumple. Convierte en caja libre el −21,3 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 2,5 %, no cumple. Gana un 2,5 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 3,7 %, cumple. Reparte en acciones el 3,7 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: n. s., dato informativo. EBITDA negativo: el cociente deuda neta/EBITDA no aplica; caja neta de 55,5 M$

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — AXT, Inc.: PER 105,2×; EV/EBITDA 57,9×; ROIC 2,5 %. Pares: MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (PER 71,4×; EV/EBITDA 48,3×; ROIC 8,9 %), IPG Photonics Corporation (PER 78,0×; EV/EBITDA 25,1×; ROIC 0,7 %), Axcelis Technologies, Inc. (PER 31,9×; EV/EBITDA 23,3×; ROIC 6,6 %).